Carasent utvecklar molnbaserade journalsystem för privata vårdkliniker i Norden och Tyskland. Flaggskeppsprodukten Webdoc används av över 800 vårdgivare och binder samman patientjournaler, bokningssystem, kommunikationsverktyg och beslutsstöd i en och samma plattform.

Bolaget startade som det amerikanska teknikbolaget Apptix. 2018 fick det nytt liv genom förvärvet av Göteborgsbaserade Evimeria, bolaget bakom Webdoc. Därefter följde en rad förvärv som breddade produkterbjudandet och gav fotfäste på nya marknader. I december 2024 flyttade bolaget noteringen från Oslo Börs till Nasdaq Stockholm. Huvudkontoret ligger i Göteborg.

Återkommande intäkter driver tillväxten

Första kvartalet 2026 omsatte Carasent 90,4 Mkr, upp 6% mot fjolåret. Siffran dras ner av att konsultintäkterna halverades till 4 Mkr, något bolaget förklarar med ett ovanligt starkt jämförelsekvartal och att dotterbolaget Metodika varit upptaget med en stor kundleverans. VD Daniel Öhman väntar sig en förbättring under andra kvartalet.

Bolagets egna mål för 2026 till 2028 är 15% tillväxt per år. Den svaga tillväxten på 6% förklarar sannolikt varför aktien faller 6% efter rapportsläppet.

Den viktigare bilden syns i de återkommande intäkterna. ARR nådde 356 Mkr, en ökning med 16%. ARR står för "annual recurring revenue", alltså årligen återkommande intäkter. Det är det belopp bolaget kan räkna med att få in varje år från sina abonnemangskunder, utan att behöva sälja något nytt. För mjukvarubolag som Carasent är det det viktigaste nyckeltalet, eftersom det visar hur stabila och förutsägbara intäkterna är.

Lönsamheten förbättras

Rörelseresultatet vände till 1,6 Mkr, jämfört med -1,8 Mkr ett år tidigare. Även nettoresultatet svängde, från en förlust på 3 Mkr till en vinst på 2,9 Mkr.

Det intressanta är hur marginalförbättringen uppstår. Intäkterna ökade med 6%, men personalkostnaderna steg bara 2% och övriga kostnader minskade. Bolaget har tre färre anställda än för ett år sedan, men växer ändå snabbare. Det innebär att varje ny intäktskrona kostar allt mindre att leverera. Daniel Öhman pekar på att AI-verktyg effektiviserar utvecklingsarbetet, vilket gör att bolaget kan öka tempot i produktutvecklingen utan att anställa fler.

AI-satsning och Tysklandsexpansion

I rapporten lyfter VD:ns även fram att AI-verktyget Medsum, som genererar journalförslag utifrån patientmöten, uppgraderats med en bättre AI-språkmodell. Han säger att kvaliteten nu matchar konkurrenterna och att man under senaste månaden skrivit avtal med över 100 betalande användare.

Den stora frågan framåt är förmodligen Tyskland. I Norden rullar maskineriet på med 19% ARR-tillväxt och lågt kundbortfall. Men Tysklandsverksamheten, som kom med Data-AL-förvärvet, tappar intäkter och befinner sig mitt i en övergång till det nya systemet. Att den första betalande kunden nu konverterats till Webcur är ett positivt steg, men det är en lång väg kvar innan Tyskland bidrar till tillväxten istället för att späda ut den.

Köper tillbaka aktier

Kassan har sjunkit från 253 Mkr till 130 Mkr på ett år. Det förklaras till stor del av aktieåterköpsprogrammet som hittills kostat runt 108 Mkr totalt.

Återköpsprogrammet är en signal om att ledningen anser aktien undervärderad, men det minskar också utrymmet för förvärv.

Nyckeltal