Efter USA:s attack mot Iran riktas blickarna mot en smal passage mellan Persiska viken och Omanbukten. Hormuzsundet är bara några mil brett – men avgörande för världens energiflöden.

”Det är oerhört viktigt. Motsvarande 20% av världens oljeanvändning passerar där, liksom runt 20% av den globala LNG-handeln, alltså flytande naturgas”, säger energiforskaren Henrik Wachtmeister, knuten till Utrikespolitiska institutet och Uppsala universitet.

Trots dramatiken har oljepriset rört sig förhållandevis begränsat, med en uppgång på cirka 7%. Brent handlas strax under 80 dollar per fat.

”Oljemarknaden är väldigt cool numera. Man väntar tills man verkligen ser en allvarlig störning. Det finns ännu ingen stor förväntan om ett långvarigt stort stopp. I så fall skulle priset gå betydligt högre”, säger Henrik Wachtmeister.

Han har tidigare beräknat att ett totalstopp i Hormuzsundet skulle kunna driva upp priset till över 300 dollar per fat.

Kan skicka iväg drönare

På plats i sundet är läget mer spänt än vad prisrörelserna antyder. Hundratals fartyg har släppt ankar och ligger still på båda sidor om sundet, rapporterar brittiska nyhetsbyrån Reuters.

”Just nu ser det ut som ett temporärt stopp eller en kraftig nedgång. Många avvaktar. Det är naturligt att ligga still några dagar och se vart det tar vägen”, säger Henrik Wachtmeister.

Även utan en formell blockad kan trafiken påverkas kraftigt. Enstaka attacker räcker för att försäkringspremier ska stiga och rederier bli mer försiktiga.

”Iran kommer sannolikt ha möjligheten att skicka iväg en drönare och träffa en tanker då och då. Det kan minska trafiken eller tvinga fram konvojer och militärt skydd”, säger Wachtmeister.

Absolut worst case

Thina Margrethe Saltvedt, chefanalytiker för råvaror på Nordea, beskriver samtidigt läget som ett värsta scenario.

”Det här är ett absolut worst case-scenario. Om det fortsätter över tid är det bara starten på de priseffekter vi har sett”, säger hon till Placera.

Enligt Nordea-analytikern var inte helgens händelser oväntade.

”Det har varit mer en fråga om när än om. Lite var nog inprisat. Men det avgörande är hur länge den militära operationen pågår”, säger Thina Margrethe Saltvedt.

Stor LNG-export

För Europa är naturgasen den största risken. All Qatars LNG-export måste passera Hormuz.

”Blir det brist på den globala LNG-marknaden blir det dyrt i Europa. Vi köper mycket på spot, så man får en omedelbar effekt på gaspriserna”, säger Henrik Wachtmeister.

Effekterna syns redan i elpriserna.

”Man tar mer betalt för gaskraft i Europa, vilket höjer elpriserna direkt, även i Sverige”, säger Wachtmeister.

Europa går dessutom in i situationen med relativt låga gaslager efter en kall vinter.

”När det gäller gas är man mer känslig. Där finns inte samma lagerkapacitet som för olja”, säger Wachtmeister.

Tar tid att laga

Ett totalt stopp i Homuzsundet kan hanteras i några veckor med hjälp av lager, framför allt på oljesidan. Men blir störningarna långvariga förändras bilden snabbt.

Utöver trafiken pekar Henrik Wachtmeister på risken för attacker mot produktionsanläggningar.

”Förutom trafiken är det om Iran skulle slå mot produktionsanläggningar, till exempel i Qatar eller Saudiarabien. Det har man gjort förut. Då får man ett mer långvarigt bortfall, eftersom anläggningar måste lagas och det kan ta tid. Så attacker mot olje- och gasinfrastruktur i Persiska viken är något att hålla koll på”, säger forskaren.

Underskattar tiden

OPEC+ har signalerat att produktionen ska öka gradvis under året. Men det är ingen snabb lösning, enligt Nordea.

”Flera av länderna ligger själva i Mellanöstern. De kan öka produktionen, men det är inte säkert att den går att få ut på marknaden”, säger Thina Margrethe Saltvedt.

Det marknaden enligt henne främst underskattar är tiden.

”Just nu verkar man räkna med att det blir kortvarigt. Men det vet vi väldigt lite om”, säger Saltvedt.