Cloetta går samman med Leaf. Affären genomför genom att Cloetta betalar 1,5 miljarder kronor kontant samt emitterar C-aktier riktat till Leafs aktieägare motsvarande 57,6 procent av aktiekapitalet.

Nya Cloetta kommer att överta Leafs existerande nettoskuld som i slutet av augusti uppgick till nästan 2,9 miljarder kronor.

I detalj värderar transaktionen Leaf till 6,8 miljarder kronor på kassa- och skuldfri basis, och kommer att finansieras genom en fullt garanterad företrädesemission, en apportemission riktad till Leafs ägare och bankfinansiering.

Cloetta har för affären tecknat en kreditfacilitet på fem år om 4,2 miljarder kronor hos Handelsbanken. Kreditfaciliteten kommer att användas för att refinansiera den existerande räntebärande skulden i Leaf, delvis finansiera den kontanta betalningen som ingår i transaktionen samt användas som allmän finansiering av det kombinerade bolagets verksamhet.

Samgåendet förväntas omedelbart öka Cloettas vinst per aktie.

Cloettas största aktieägare Malfors Promotor stödjer affären och investerar 545 miljoner kronor i affärens företrädesemission. Resterande andel av företrädesemissionen garanteras av Malfors Promotor och Leafs ägare CVC och Nordic Capital.

Aktieägare representerande 64 procent av kapitalet och 81 procent av rösterna har uttalat sitt stöd för samgåendet. Malfors Promotor, som äger 52 procent av kapitalet och 74 procent av rösterna i Cloetta, kommer att stämpla om delar av sitt aktieinnehav från A-aktier till B-aktier, så att deras totala röstandel i Cloetta, efter Transaktionen, motsvarar 39,9 procent.

Cloetta och Leaf ser potentiella synergier om minst 65 miljoner kronor årligen, vilka förväntas uppnås inom två år. Vidare håller Leaf på att slutföra ett omstruktureringsprogram som förväntas ge ytterligare årliga kostnadsbesparingar om 45 miljoner kronor med full effekt uppnådd under första kvartalet 2012.

Cloettas aktieägare kommer att äga 42,4 procent i det nya bolaget och Leafs aktieägare 57,6 procent.

I ett pressmeddelande skriver Cloetta:

"Samgåendet innebär betydande potential för ökat aktieägarvärde genom en stärkt marknadsposition och förbättrade vinstförutsättningar. Samgåendet förväntas omedelbart öka Cloettas vinst per aktie".

Bengt Baron, före detta olympisk simmare och vd för Vin&Sprit och idag vd för Leaf, föreslås som vd för det nya Cloetta.

"Det här samgåendet är en perfekt kombination där vi förenar älskade lokala varumärken som kompletterar varandra väl. Nya Cloetta kan erbjuda en komplett produktportfölj och en starkare kommersiell organisation", säger Bengt Baron.

Han fortsätter:

"I en bransch där varumärket är nästan lika viktigt som smaken är den här transaktionen både industriellt och strategiskt riktig".

En av de stora fördelarna med det aviserade samgåendet mellan Cloetta och Leaf är också att bolaget får en mer synlig position på Stockholmsbörsen och blir ett stort konsumentföretag med närvaro i Europa, menar Bengt Baron.

Två av storägarna till det nya bolaget, riskkapitalbolagen Nordic Capital och CVC, kommer sannolikt att minska sina innehav, vilket antagligen kommer att innebära att den så kallade free-floaten ökar.

"Det är ingen hemlighet att Nordic Capital och CVC har en ambition att över tiden lämna bolaget", säger han.

Initialt finns en inlåsningsperiod på omkring ett halvår, säger Bengt Baron, som gissar att riskkapitalbolagen blir kvar i åtminstone ett par år.

Efter samgåendet kommer minoritetsägarna bara att äga 20,4 procent av aktiekapitalet och 15,7 av rösterna i det nya bolaget.

De väntade synergierna på 65 miljoner kronor antas uppstå framför allt genom kostnadsförbättringar.

"Möjligen kan vi också få en lite bättre förhandlingsposition gentemot våra leverantörer, men i första hand handlar det om ökad inre effektivitet", säger han.

Några problem med konkurrensmyndigheterna väntas inte.

"Vi har goda förhoppningar om att det ska gå bra, men vi inväntar deras beslut", säger vd.