De senaste månaderna har börshumöret lämnat mycket i övrigt att önska. Tanken på stigande långräntor och kaoset i Grekland ger fortfarande en dålig smak i munnen – även om trenden varit uppåt de senaste två dagarna.

Stockholmsbörsens storbolagsindex har tappat hälften av årets uppgång men mer vanemässigt rör sig Telia och Tele2 enligt ett klassiskt säsongsmönster.

Telias omsättning förväntas växa fem procent under året enligt SME Direkts konsensusprognos. Egentligen räcker det att telekomjätten inte tappar tempo mot året innan för att en lika fin utdelning som då ska vara möjlig.

Under de senaste två åren har bolagets aktieägare fått 3 kronor per aktie och om det upprepas efter innevarande verksamhetsår går aktien att köpa med 6 procent direktavkastning idag. Det kan inte ses annat än som attraktivt.

Den som vågar tro den samlade analytikerkårens snittprognos kan dock förvänta sig ytterligare 12 öre per aktie, det vill säga 3,12 kronor.

Innan utdelningen togs tidigare i våras kostade en Teliaaktie 55 kronor. Det innebär en uppsida på ungefär 9 procent från dagens kurs, om mönstret upprepar sig. Den som minns vår alternativa handelsstrategi i Telia köper aktien under tidig sommar, men säljer precis före utdelningen.

En annan favorit i telekomsektorn är konkurrenten Tele2. Aktien har kommit ner en hel del i pris sedan den extraordinära utdelningen värd 14,85 kronor per aktie skiftades ut till ägarna i slutet på maj.

Från toppnoteringen före utdelningen till botten strax efter föll Tele2-aktien närmare 20 kronor. Kursfallet kan instinktivt tolkas som en ungefär 5 kronor stor rabatt. Sedan dess har aktien dock återhämtat sig och idag kostar den 103,60 kronor vilket, inklusive den utväxlade utdelningen, motsvarar en kurs på 118,45 kronor. Det är med andra ord en högre kurs än innan utdelningen togs.

Trots kursuppgången kan Tele2 vara ett bra säsongsmässigt bet. Tror man på SME Direkts prognos kan omsättningen komma att öka 3 procent i år, samtidigt som vinstmarginalen väntas stiga från 10 till 14 procent.

Det leder till att analytikerna vågar gissa på en utdelning kring 5.30 kronor per aktie, vilket skulle motsvarar en kupong på 5 procent.

Utdelningen i Telia är, givet historien och ledningens uttalanden, lättare att sia om men till skillnad från Tele2 befinner sig inte Teliaaktien i någon som helst trend.

Tele2 har genom åren sålt av flera verksamheter ibland annat i Ryssland och Norge vilket inneburit extra pengarregn över ägarna. För inte allt för länge sedan kommunicerade Tele2:s ledning att framtida förvärv är en möjlighet, mycket kanske för att ta död på ryktet att Tele2 skulle vara på väg att monteras ned. Hur som helst förväntar vi oss inte några fler försäljningar i närtid.

Finns det bara plats för en utdelningsaktie i portföljen då faller valet på Telia som har en större stabilitet i både vinst och utdelnings -mönster men förslagsvis delas risken 50/50 mellan bolagen.

Det är stormigt på aktiemarknaden och både Tele2 och Telia kan säkert bli billigare om det vill sig illa med börshumöret. Men de båda aktierna har sjunkit en del efter utdelningarna och när bolagen erbjuder direktavkastningar på 5-6 procent lockar det till köp.