En del investerare känner oro över faktorer som kan påverka aktiemarknaden, men det råder sunda globala marknader och efter en kort tillbakagång fortsätter den positiva trenden, enligt Fisher Investments Norden.

– Även om det är omöjligt att veta hur länge denna tillbakagång kommer att fortgå, tror vi att det snarare ser ut som en korrigering än som början av en björnmarknad (en långvarig nedgång på 20 procent eller mer, pådrivet av fundamenta). Den senaste nedgången har i likhet med de flesta korrigeringar varit kraftig och hastig. Om vi har rätt kommer den nuvarande nedgången inte att bestå, vilket innebär att vi väntar oss fortsatt tjurmarknad på andra sidan.

 Fisher Investments Norden ger sin syn på vart marknaden är på väg i sin senaste aktiemarknadsutsikt. Vill du lära dig mer? Få regelbundna uppdateringar om aktiemarknaden och investeringar genom att ladda ner den kompletta aktiemarknadsutsikten här.

Analysen lyfter bland annat fram Trumps tulltaxor, det politiska läget i Europa och USA och varför de har en knappt märkbar påverkan på aktiemarknaden. Aktiemarknadsutsikten innehåller bland annat följande:

Ökad volatilitet

Det första kvartalet slutade med en uppgång på 0,9 procent(1), men ökad volatilitet prövade investerarnas tålamod. Volatiliteten kan komma att fortsätta under året och kanske kommer det även att ske en korrigering, en kortvarig, kraftig, sentimentsdriven nedgång på mer än 10 procent.

– Volatilitet är vanligt även under tjurmarknadernas bästa år. Kortsiktig volatilitet brukar komma och gå hastigt – investerare hamnar ofta snett när de försöker förutsäga den. Som vi ser det är den klokaste strategin att vara fortsatt tålmodig, menar Fisher Investments Norden.

Positiv framåtblick

En uppmaning till investerare är att ha ett längre perspektiv när volatiliteten slår till och fundera på om något fundamentalt har försämrats.

– Som vi ser det, är så inte fallet. Så vitt vi kan se uppvägs det negativa idag med råge av det positiva. Framåtblickande indikatorer som avkastningskurva, orderingång inom tjänster och tillverkning samt Conference Board´s Leading Economic Indexes tyder på att den globala tillväxten kommer att fortsätta att driva på företagens vinsttillväxt. Betydande regeringar sitter ännu fast i ett dödläge och saknar möjlighet att avsevärt rubba äganderätten eller handeln, säger Fisher Investments Norden.

Trumps tulltaxor

Det huvudsakliga negativa inslaget som investerare tar upp idag är President Trumps tullar. Baserat på tidigare händelser i USA där jättelika skattesänkningar blev till urvattnade skattejusteringar och mer komplicerad lagstiftning, är det troligen rimligt att betrakta de aktuella tullförslagen som öppna för förhandling.

– En möjlig motreaktion till tulltaxorna är för liten för att smälla till tjurmarknaden. Trots att rubrikerna hetsar om handelskrig i antågande, och maler på om ständigt nya importtullar, är de kinesiska och amerikanska restriktionerna blygsamma – det handlar snarare om ett ”handelsgräl” än om ett krig. En smäll som avslutar tjurmarknaden skulle kräva att flera procentenheter kapas från världens BNP – räknat i biljoner dollar. För att komma dithän skulle det krävas kohandel i omgångar och en mer världsvid omfattning än bara USA mot Kina, menar Fisher Investments Norden.

Kallt väder i mars

En oväntad händelse som hämmade vårens affärsverksamhet och som kommer att synas i siffrorna var vädret i mars, det så kallade ”vilddjuret från öster” – en av de mest omstörtande vinterstormar som drabbat Europa. Transportlederna genom Europa frös till, vägar stängdes av och flyg ställdes in.

– Det skulle inte överraska oss om detta ytterligare påverkade sifforna i Danmark och Storbritannien liksom euroområdet. Vi uppmanar investerare att inte låta en tillbakablickande bild av vädrets verkningar rubba den framåtblickande bedömningen, säger Fisher Investments Norden.

Vill du veta mer om vart aktiemarknaden är på väg och hur den påverkas av politiska händelser och ekonomiska indikationer? Få regelbundna uppdateringar om aktiemarknaden och investeringar genom att ladda ner den kompletta aktiemarknadsutsikten här.

Att göra investeringar på aktiemarknaden innebär en risk för förlust och det finns inga garantier för att hela eller delar av det investerade kapitalet kommer att återbetalas. Tidigare resultat är ingen garanti för framtida resultat. Internationella valutakurser kan resultera i högre eller lägre avkastning. Investering på utländska marknader involverar risk såsom förluster relaterade till valutafluktuationer och aktiemarknadsrisker.

Fisher Investments Norden är det namn som Fisher Investments Europe Limited bedriver verksamhet med i Sverige. Fisher Investments Europe Limited är auktoriserat och reglerat av brittiska Financial Conduct Authority (FCA-nummer 191609) och är registrerat i England (organisationsnummer 3850593). Fisher Investments Europe Limiteds Huvudkontor: 2nd Floor, 6-10 Whitfield Street, London, W1T 2RE, Storbritannien. Fisher Investments Europe Limiteds moderbolag, Fisher Asset Management, LLC, som bedriver verksamhet under namnet Fisher Investments, är grundat i USA och reglerat av amerikanska Securities and Exchange Commission och fungerar som underleverantör enligt ett outsourcingavtal.

Kommentarer i denna text baseras på Fisher Investments Norden och Fishers Investments allmänna åsikter, och ska inte ses som personliga investeringsråd. Det finns ingen garanti för att vi fortsätter att ha samma åsikt, de kan ändras när som helst på grund av ny information, nya analyser eller omvärdering. Det finns heller ingen garanti för tillförlitligheten i gjorda analyser.

1 Source: FactSet, as of 2/4/2018. MSCI World Index return with net dividends, 31/12/2017 – 29/3/2018