Det menar Kepler Cheuvreux som sänkt sin rekommendation för aktien till behåll, från tidigare köp, en förändring Nyhetsbyrån Direkt rapporterar om tidigare på måndagen.

Kepler menar att Ratos har flera underpresterande bolag i sin portfölj och pekar på att majoriteten av innehaven har låg eller negativ organisk tillväxt.

"Utmaningen för den nya vd:n, Jonas Wiström, är att vända den negativa tillväxttrenden för att minska nettoskulden/EBITDA till målet på 2,5x (för närvarande 3,0x). Vi tror att han kan påverka detta med tanke på hans starka meritlista, men att det kommer att ta tid för några av innehaven", skriver Kepler.

"Förväntningarna på Ratos är låga och vi ser för tillfället inga tydliga triggers", heter det också.

Den nya riktkursen ligger på 37 kronor, ned från 40 kronor. Ratos backar nästan 6 procent på måndagen till nivåer strax under 33 kronor. Ratos har tappat nästan 40 procent av sitt börsvärde de tre senaste åren.