Under sommaren har en häftig debatt om så kallad högfrekvenshandel blossat upp i USA. Det berättade placera.nu i en tidigare artikel, läs den här. Kraftfulla datorer som är programmerade att handla vid vissa signaler får genom sin snabbhet en prisfördel och kan, enligt kritikerna, påverka kurserna på vanliga investerares bekostnad.

Anders Ackebo lämnade i slutet av förra året posten som övervakningschef på Stockholmsbörsen. Placera.nu frågade Anders Ackebo vad han anser om datorerna.

Förekom det högfrekvenshandel när du övervakade Stockholmsbörsen?

"Nja, det beror på vad du menar med högfrekvenshandel. Det förekommer en del algoritmhandel på Stockholmsbörsen men det som pratas om nu är, om jag förstått saken rätt, betydligt snabbare och kraftigare datorer. Den sortens handel hade inte riktigt kommit igång då", säger han.

I USA diskuteras just nu så kallade flash-order, där de som betalar för det får information om orderläget några millisekunder för den övriga marknaden. Kan du förstå att den här sortens tjänster erbjuds?

"Ja, jag kan förstå att den här sortens tjänster erbjuds. Marknadsplatserna jobbar hela tiden med att försöka tillmötesgå mäklarnas önskemål om kortare ledtider. Det är ju så på de här marknaderna att de som är snabbast får bäst utfall."

"Samtidigt gäller det att se till att man inte tangerar något som är brottsligt,  och med den här sortens tjänster finns det risk att man kan hamna i en gråzon."

Flash-tjänster ger investerare möjlighet att mot betalning se order som läggs några millisekunder innan uppgifterna blir synliga för resten av marknaden. Dessa millisekunder räcker för att datorerna ska hinna köpa eller sälja stora mängder aktier innan priserna blir offentliga.  I USA har Nasdaq OMX och de andra handelsplatser beslutat sig för att frivilligt sluta med flashtjänster från och 1 september.

I Sverige erbjuder Nasdaq OMX inte dessa tjänster. I Sverige är den datoriserade handeln främst så kallad algoritmhandel, vilket betyder att till exempel fonder har programmerat en dator att lägga köp- och säljorder på förutbestämda marknadssignaler.

Vilka risker ser du med algoritm- och högfrekvenshandel?

"Jag tycker att det är viktigt att ta sig en funderare på vad aktiehandel egentligen är. Med datorernas  intåg så finns det en risk att kurserna styrs av handelstekniska marknadssignaler snarare än av utvecklingen i  bolagen, det blir ett spel."

"Jag var också med om en incident på Stockholmsbörsen. Det blev fel i en dators program vilket gjorde att den löpte amok. Den felande datorns agerande uppfattades i sin tur av andra datorer vilket gjorde att det blev en dominoeffekt. För att undvika att sådana situationer uppstår krävs en noggrann bevakning av handeln, vilket vi också hade."

Förekommer det utländsk algoritmhandel på Stockholmsbörsen?

"Ja, det gör det. Det var inte så mycket under den tid jag var där men både den svenska och utländska algoritmhandeln var växande och man såg nog framför sig att det skulle bli väldigt stort."

I dag arbetar Anders Ackebo på Setterwalls advokatbyrå och har samtidigt ett halvtidsuppdrag som tillförordnad chef för marknadsövervakningen på Stockholmsbörsens konkurrent NGM.

Placera.nu återkommer inom kort med ytterligare artiklar kring datorerna på börsen.