Att den amerikanska staten nu för första gången tappat det högsta kreditbetyget hos kreditvärderingsinstitutet Standard and Poor's (S&P) är givetvis en märkeshändelse av dignitet.

Och om det handlade om något annat land än USA vore konsekvenserna troligen vara ganska enkla att förutse - börsen skulle falla, marknadsräntorna stiga och valutan försvagas. Men i och med att USA är så dominant på finansmarknaden är det inte självklart att allt detta kommer att ske när finansmarknaderna öppnar under måndagen.

Visserligen är det en trolig konsekvens att vi får kraftiga börsfall i Europa när handeln öppnar. Det är i alla fall vad som skett i Tel Aviv där börsen hade öppet på söndagen. Index tappade 6 procent innan handeln stoppades.

Så viss panikförsäljning kan vi nog räkna med. Men samtidigt har vi redan sett kraftiga börsfall vilka till viss del kan spåras till risken att USA skulle råka ut för en nedgradering av kreditvärdigheten. Mycket av börssmällen kan därför redan vara tagen samtidigt som placerare har haft helgen på sig att begrunda den uppkomna situationen.

Marknadsräntorna i högt skuldsatta länder lär också röra sig uppåt och givetvis bör detta också ske med amerikanska räntor. Men eventuella ränteuppgångar ska också sättas i relation till att exempelvis den amerikanska tioårsräntan har sjunkit med cirka 0,5 procentenheter till 2,58 procent på bara någon vecka.

Det finns heller inga direkta alternativ för placerare som söker trygga placeringar. Fortfarande är den amerikanska finansmarknaden den stora, trygga famnen.

Det finns dock en viss osäkerhet kring hur en del stora institutionella placerare tvingas agera efter nedgraderingen, men så länge andra kreditvärderingsinstitut behåller högsta rating för amerikanska statspapper så lär det knappast bli tal om några större panikförsäljningar från institutionerna.

Och även om Kina nu gnölar rejält över amerikanska politikers handfallenhet när det gäller budgetkrisen så lär kineserna ändå inte trycka på säljknappen när det gäller deras egna stora innehav av amerikanska obligationer.

Dessutom ska tilläggas att den korta amerikanska upplåningen fortfarande har högsta rating så korta räntefonder ska inte påverkas av S&P nedgradering.

Värre är det nog för de europeiska ekonomierna som börjat fingranskas av finansmarknadens aktörer. Spanien och Italien har fått se kraftigt stigande räntor under de senaste veckorna och den amerikanska nedgraderingen kan nog bidra till att den olyckliga trenden fortsätter.

Vi kan nog också räkna med att den amerikanska dollarn kommer att åka på en mindre försvagning när handeln öppnar. Men även här är det svårt att se vilka valutor som i så fall ska stärkas. Både Japan och Schweiz är numera inne och intervenerar på valutamarknaden i syfte att försvaga sina valutor och euro-området brottas i sin tur med egna problem.

Det som är betydligt mer oroande än den amerikanska nedgraderingen är tecken på en allt svagare amerikansk konjunktur. Det är detta som kommer att vara i betydligt större fokus under veckan som kommer. Inte minst lär Federal Reserves räntemöte på tisdag bli en oerhört viktig vägledare för det framtida börshumöret.

Så visserligen väntar vi oss en turbulent start på börshandeln när den startar. Vi är dock betydligt mer oroade av de konjunktursignaler som kommer under veckan än av effekterna av S&P nedgradering.

Tvärtom kan man väl närmast hävda att S&P har gett amerikanska politiker en välbehövlig knäpp på näsan. Det är bara att titta på diagrammet här under för att förstå att det krävs substantiella åtgärder för att få ordning på de amerikanska statsfinanserna.