De stora makroekonomiska frågetecknen som styr börsen just nu är hur konsumenten, såväl i Sverige som i övriga världen, reagerar på den ekonomiska turbulensen samt hur tillväxten inom den amerikanska och kanske främst kinesiska industrin utvecklas.

Inledningen av rapportperioden kommer att ge viktiga pusselbitar i det komplicerade globala pusslet där tyngdpunkten inledningsvis ligger på konsumtionsrelaterade företag för att mot slutet av veckan svänga över till de mer exportberoende industribolagen.

De framåtblickande signalerna i rapporterna över fjolårets fjärde kvartal var överlag försiktiga med en minoritet av bolagen som vågade peka på förbättringar under innevarande års första kvartal. Samtidigt har börsindex backat nära 7 procent den senaste månaden vilket visar att aktiemarknaden tagit till sig den ökade osäkerheten kring konjunkturutvecklingen.

Medan branscher som råvaror och banker svarat mest negativt på osäkerheten har konsumtionsrelaterade branscher utvecklats bättre, relativt marknaden. I mitten ligger verkstadsbolagen - som grupp betraktat.

I nuläget kan man således dra slutsatsen att marknaden inför rapportperioden är mer försiktig till de branscher med högst exponering mot konjunkturen medan förtroendet för konsumenternas stigande köplust är intakt.

I detalj:

Rapportperioden inleddes egentligen redan förra veckan med tunga vinstvarningar från mobiljätten Nokia och medicinteknikföretaget Getinge. Nokias problem är emellertid mer företagsspecifika än allmänekonomiska i och med att den forna mobilgiganten halkat efter sina mer innovativa konkurrenter.

På onsdag kommer tre rapporter som på olika vis kan visa styrkan i konsumtionen; globala SCA, tillväxtmarknadsfokuserade teleoperatören Millicom och svenska/nordeuropeiska e-handelsopertören Cdon.

De framåtblickande signaler som SCA gav i bokslutet var att ledningen inte såg någon större konjunkturell påverkan men att efterfrågan var god inom hygienverksamheten. Situationen för tidnings- och journalpapper såg hyggligt ut, men bolaget räknade inte med några prishöjningar.

Efter försäljningen av förpackningsverksamheten har konsumentvarujätten SCA blivit mer jämförbar med utländska konkurrenter som Procter&Gamle men störst intresse lär nog ledningen få om den levererar signaler om fortsatt renodling med nya förvärv på konsumentsidan eller avyttringar av skogs- eller pappersverksamheten.

EfterCdons mycket starka fjärde kvartal, där rörelseresultatet nästan fördubblades, har ledningen spänt bågen ordentligt inför första kvartalet. Budskapet efter rapporten var nämligen att vinstlyftet inte var någon engångseffekt beroende på säsong eller fördelaktig produktmix efter köpet av Tretti.se.

Med andra ord är bevisbördan på Cdon hög i den kommande rapporten. Lägg därtill att marknaden vill höra optimistiska tongångar från Nelly.coms uppgraderade brittiska satsning som gjordes efter kvartalets utgång. Den brittiska e-handelsmarknaden är Europas största och mode är största produktkategori.

Hennes & Mauritz försäljningsutveckling under mars månad visar i alla fall att intresset för att köpa kläder inte har spolats bort av den statsfinansiella oron.

MobiloperatörenMillicom väntas visa en tillväxt på nära 10 procent under kvartalet men något sämre marginaler.

På torsdag kommer både Tele2:s och Teliasoneras kvartalsrapporter. Det priskrig som mobiloperatören 3 drog igång på den svenska mobilmarknaden väntas ha pressat marginalerna i hela branschen. Utvecklingen på den svenska marknaden under kvartalet kommer därför att ha begränsat prognosvärde för återstoden av året.

Inför rapporterna ligger förväntningarna redan på lägre vinster jämfört med första kvartalet i fjol. Fokus i Tele2:s rapport hamnar snarare på utvecklingen i Ryssland och för  Teliasoneras del handlar det om att visa fortsatt tillväxt i både omsättning och resultat på bolagets tillväxtmarknader österut.

Även mediekonglomeratetMTG rapporterar på torsdag och väntas leverera högre omsättning men lägre vinst jämfört med fjolårets första kvartal.

Bolaget signalerade redan i bokslutet att den skandinaviska gratis-tv:n väntas tappa under första kvartalet och frågan är nu hur ledningen ska göra det troligt att en förbättring är att vänta framöver, inte minst inför den kommande konkurrensen av bland annat fotbolls-EM och OS.

Marginalerna i skandinavisk betal-tv väntas sjunka i år jämfört med fjärde kvartalet till följd av ökade investeringar men prishöjningar är på gång.

Samma dag är det dags för de första tunga verkstadsrapporterna i form av SKF och Trelleborg.

I bokslutet spåddeSKF att efterfrågan under första kvartalet i år skulle vara relativt oförändrad jämfört med fjolårets sista kvartal, vilket innebär något lägre jämfört med första kvartalet 2011. Det gällde alla de tre verksamhetsgrenarna Service,  Industrial och Automotive.

Däremot såg ledningen geografiska skillnader när den blickade framåt med en något lägre efterfrågan i Europa, oförändrad i Asien och Latinamerika men högre i Nordamerika ¿ jämfört med det kvartal den just hade rapporterat. Då bör man betänka att fjärde kvartalets resultat kom in klart under marknadens förväntningar efter att Asien försvagats men Nordamerika stärkts.

Om SKF:s ledning i den kommande rapporten svajar på utsikterna i Asien och Nordamerika kan vi kallt räkna med oro inte bara i SKF:s aktie utan i många verkstadsbolag.

Makrosignalerna från både Kina och USA har varit tvetydiga den senaste tiden. Kina försöker kalibrera de ekonomiska styrmotorerna och de råder delade meningar om det innebär bättre eller sämre förutsättningar för stimulanser som kan lyfta svenska industri- och gruvbolag. Samtidigt kommer det från USA oroande tecken som kan tolkas som att konjunkturåterhämtningen blir kortvarig.

Trelleborgvar mer optimistiskt inför årets första kvartal och spådde i samband med bokslutet att efterfrågan skulle bli i nivå eller högre jämfört med fjärde kvartalet ¿ en klar skillnad från den tidigare utsikten om oförändrad till något lägre efterfrågan.

Vd Peter Nilsson konstaterade dock att osäkerheten i marknaden är stor och att bolaget har beredskap för att dra i bromsen om efterfrågan viker. Hittills har dock inga sådana signaler kommit och aktien har följaktigen utvecklats starkare än övriga marknaden sedan bokslutet. Eventuellt har Peter Nilssons privata aktieköp spätt på marknadens optimistiska framtidsbild för företaget.

På fredag får vi viktiga signaler från utlandet i form av amerikanska United Rentals, Ingersoll-Rand samt finska Wärtsilä.

United Rentals, som bland annat hyr ut anläggningsutrustning, har fått se sin aktie dubblas i pris det senaste halvåret. Atlas Copco-konkurrenten Ingersoll-Rand står inte långt efter. Deras rapporter kommer att läsas och tolkas noggrant av svenska analytiker som bland annat bevakar verkstad, gruvnäring och byggrelaterade företag som Skanska och i viss mån Assa Abloy.

Wärtsilä har med sin verksamhet inom kraftgenerering snarlika kunder som exempelvis Alfa Laval men orderingången speglar i stort investeringsviljan inom tung industri och transport.

Veckan därpå, 23-27 april, öppnas dammluckorna på allvar med över 100-talet kvartalsrapporter enbart på Stockholmsbörsens listor.

Bland de tyngre rapporterna som väntas måndagen den 23 april återfinns Alfa Laval. En minskad orderingång stack ut fjärde kvartalet och det var främst på marinsidan och de riktigt stora projekten som märkte av svagheten.

Svagheten på åtminstone marinsidan väntas ha bestått under årets första kvartal medan en förbättrin på stora order väntades. Trots Alfa Lavals svaga bokslut har aktien utvecklats nästan i nivå med övriga marknaden till idag.

Tisdag 24 april är det dags för Assa Abloy, Scania och Stora Enso. Samma dag väntas de första bankrapporterna in i form av Nordea och SEB.

En joker i leken den 24 april är informationsföretaget Cision som dragit tillbaka sitt utdelningsförslag efter att ha åkt på en stämning i USA. Företagsledningen har varit mycket förtegen med detaljer och trycket på mer information lär vara högt när rapporten presenteras.

Fredagen den 27 april är det dags för verkstadsjättarna Atlas Copco och Sandvik.

Under Atlas Copcos fjärde kvartal överraskade efterfrågan på gruvutrustning positivt medan aktiviteten inom väganläggning i Kina var mycket låg. Trots det väntade sig vd Ronnie Leten att efterfrågan skulle försvagas något första kvartalet som en följd av det osäkra makroläget. Även om gruvsidan har medvind såg han risk tristare utveckling på anläggningssidan i Kina.

GruvjättarnaLundin Mining och Boliden rapporterar den 25 april respektive 3 maj. Bolidens fjärde kvartal kom in klart under förväntningarna och bolaget hade därtill fortsatta produktionsproblem vid Aitikgruvan.Efter bokslutet har aktien utvecklats klart sämre än börsens breda index.

Bidragande till de lägre förväntnigarna är dessutom en tydlig press nedåt på koppar och andra metaller. Signaler om en fortsatt avmattning i Kina kommer varken att gynna metallpriserna eller Bolidens utsikter. 

Sorgebarnet

SSAB

, som rapporterar 27 april, konstaterade i sitt bokslut att det fanns tydliga tecken på att en återhämtning hade inletts i Nordamerika med efterföljande prishöjningar. Efterfrågan i Europa sågs dock fortsatt svag  medan den i Asien väntades vara stabil under årets