Det framgår av

en analys daterad den 8 juni som framhäver att marknaden nu är medveten om både accelerationen i nedgången som den ökade devalveringsrisken i Lettland.

Swedbanks aktiekurs

var vid lunch på tisdagen 38 kronor.

"Vårt mest sannolika

scenario inkluderar stöd för regionen från EU och IMF liksom utbetalning av den andra delen i stand by-avtalet med Lettland. Vi tror att det är positivt både för Swedbank- och SEB-aktien", skriver Deutsche Bank.

En vändning upp

väntas emellertid kunna bli kortlivad då nästa fas handlar om att strukturera om skulder och liknande lösningar, där bankerna väntas få dela på bördan.

"En aktieägarvänlig

lösning ser osannolik ut", skriver Deutsche Bank.

Investmentbanken pekar

då bland annat på att Lettlands avtal med IMF skulle kunna innefatta avskrivna skulder för låntagare samt att landets parlament lagstiftat mot "orättfärdigade" krav mot bolånetagare.

I Deutsche Banks

grundscenario, vilket inte inkluderar en devalvering, prognostiseras Swedbanks osäkra fordringar i Baltikum till i snitt 16 procent i år för att stiga till 23 procent i snitt 2010. Kreditförlusterna uppskattas till 19,2 miljarder kronor i år och 11,6 miljarder kronor för 2010.

I ett stresstest

där Deutsche Bank antar devalveringar med 30 procent i de baltiska länderna och avskrivningar på 20 procent i bolåneportföljerna väntas kreditförlustreserveringarna på hypotektslån dubblas från 5 till 10 procent per år kommande två år.

Nedskrivningar på

aktiekapital och goodwill väntas uppgå till 30 procent under antagandet att ingen hedge finns på plats. Devalveringsscenariot innebär, bortsett från lägre prognostiserade intäkter och kostnader, att Swedbanks kreditförluster i Baltikum väntas stiga från 19,2 till 27,6 miljarder kronor i år, enligt Deutsche Banks stresstest.

"Detta scenario tar

Swedbanks primärkapitalrelation (tier 1) från grundscenariots 8,1 procent till 6,3 procent. Det är 200 punkter under bankens på målintervall på 8,5-9,0 procent. Även om det är över det lagstadgade kravet argumenterar vi för att den låga kapitalnivån, i kombination med den låga visibiliteten, kan trigga behovet av nytt kapital", skriver Deutsche Bank.

För Swedbank kan

det potentiella kapitalbehovet i stresscenariot uppgå till omkring 15 miljarder kronor, motsvarande 50 procent av marknadsvärdet, enligt analysen.

NYHETSBYRÅN DIREKT/PLACERA.NU