Den enda aktör i Sverige som klart har redovisat att man har gjort förluster i Amaranth är Sjunde AP-fonden som förvaltar PPM-pengar, både åt dem som har avstått från att välja i PPM-systemet och åt sparare som aktivt har valt Sjunde AP-fonden.

Sjunde AP-fonden har förlorat småpengar, omkring 50 miljoner kronor i Amaranth. Det motsvarar omkring en tusendel av de samlade tillgångar som Sjunde AP-fonden har under förvaltning.

"Det finns med andra ord ingen anledning till stor oro över våra förluster i Amaranth", säger Sjunde AP-fondens vd Peter Norman.

Men med tanke på stängningen av hedgefonden Latitude i somras finns det anledning att fundera över om det behövs hårdare regler även här. Det anser inte Finansinspektionen.

"I Sverige är hedgefonderna fullt reglerade. Det går inte att jämföra Sverige med USA", säger Joakim Schaaf, chef för rättsavdelningen på finansinspektionen.

Hedgefonden Amaranth som är baserad i Hartford i Connecticut inledde 2006 med 7,4 miljarder dollar i tillgångar. I augusti nådde fonden toppen med tillgångar på 9,2 miljarder.

Förlusten under en månad var nära 6 miljarder dollar, detta sedan fonden hade tvingats sälja tillgångar med förlust för att överleva. Fondens placeringar i naturgasinvesteringar hade rasat i värde.

Förlusterna i Amaranth beror på våghalsiga, och enligt amerikanska medier regelvidriga, placeringar i terminer på naturgasmarknaden. Amaranth satsade på stigande naturgaspriser, varpå priserna föll kraftigt.

Hedgefondindustrin i USA har på senare tid blivit ifrågasatt och kritiserad efter flera fallissemang. Här i Sverige stängdes hedgefonden Latitude på sensommaren, efter stora förluster.

I USA har tillsynsmyndigheten Securities and Exchange Commission (SEC) kämpat för skärpta regler för hedgefonderna. Men en federal appellationsdomstol har gett SEC bakläxa.

SEC:s chef, Christopher Cox, har deklarerat att myndigheten i stället överväger att höja kraven gällande tillgångar och inkomster för investerare i hedgefonder.

I Sverige lyder hedgefonderna under lagen om investeringsfonder och står under Finansinspektionens tillsyn.

"Vi har ett bra grepp på hedgefonderna. I USA är regleringen av hedgefonderna mycket mindre omfattande än här. Vi har dessutom högre krav på hedgefonder än på andra fonder när det gäller riskhanteringssystem", säger Joakim Schaaf.

Om Amaranthkraschen får andra återverkningar i Sverige än Sjunde AP-fondens förlust, är ovisst. Få placerare redovisar sina placeringar öppet. Sjunde AP-fonden investerar inte direkt i hedgefonder utan gör det via fond-i-fonder. Sjunde AP-fonden har valt två fond-i-fonder som ska ha minst 15 underfonder var. Sammanlagt har Sjunde AP-fonden 4 procent av sitt kapital i fond-i-fonder.

"Den lärdom som man kan dra av kraschen i Amaranth är, som så ofta annars, att man ska sprida sina risker", säger Peter Norman.

Björn Dickson