För Stockholmsbörsen är 2006 ett avslutat kapitel. New York håller öppet ett par timmar till. Tack vare en stark avslutning summerar året till mycket starka 23,6 procent för Stockholmsbörsens breda index och ovanpå det kommer utdelningar, inlösen med flera överföringar som lyfter årsavkastningen till 28 procent.

För fondsparare som antingen hållit i sina fonder under orostiderna på försommaren eller som sparat kontinuerligt under året har 2006 också blivit ett bra år: samtliga marknader har gått bra under 2006.

I somras stod börsen tidvis på minus. Den utlösande faktorn till börsuppgången under andra halvåret blev insikten om att den amerikanska centralbanken Federal Reserve hade klarat av räntehöjningarna för den här gången redan i juni då nivån 5,25 procent nåddes. Därefter har de mer långsiktigt gynnsamma utsikterna för börsbolagens vinster fått stöd av inkommande, främst amerikansk, statistik som visat att vi inte är på väg in i en recession under 2007. Det blir mjukare, det blir tillväxt i USA och för världsekonomin fullt acceptabla 4 procent under 2007. Alltså fortsätter vinsttillväxten i företagssektorn och med den börskurserna.

Den gängse gissningen för börsutvecklingen inför ett nytt år är 6-8 procent. Den utsagan, som är teoretisk, grundas i aktuellt ränteläge till vilket en riskpremie på 3-4 procent läggs. Det blir sällan så.

Inför 2007 kan man hoppas på mer. I ett optimistiskt scenario inför börsåret 2007 måste man tro på USA och New York-börserna. Det är inte så svårt att göra det eftersom de amerikanska spararna haft en medioker, och alltså väsentligt annorlunda än vår, utveckling under de senaste åren.

Det har handlat om indexuppgångar för storbolagen i Dow Jones index på 6 procent, plus utdelningar på ett par procent. Den uppgången överensstämmer väl med det mer teoretiska avkastningskravet 6-8 procent. Ingenting som bryskt väcker och ruskar om den amerikanska spararen och får honom eller henne att glömma börsdebaclet under de första åren på 2000-talet. Amerikanska aktier handlas i ett femtonårigt perspektiv till låga p/e-tal med potential för en uppgång på 20 procent till tidigare genomsnitt runt p/e 18. Det finns gott hopp om att amerikanska hushåll åter ska komma till insikt om att aktiesparande, långsiktigt är ett bättre alternativ än räntesparande.

Det är osannolikt att Stockholms-börsen, trots att räntorna i Europa och inte minst i Sverige kommer att höjas i flera etapper, inte skulle följa med i en amerikansk börsuppgång. Kanske ska man satsa mer på amerikanska aktier under 2007?  Här spelar dollarn in. Viker dollarn tappar man en del av, eller hela, avkastningen även om New York¿börserna stiger. Och vice versa. Dollarn avslutade 2006 på 6,84 kr. Och började året nästan 1 krona högre. Valutakurser är ganska hopplösa att spå. Dollarn känns, ett populärt ordval under 2006, dock ganska billig.  

Det finns i varje börs- och världsläge alltid en hel del negativt att peka på och lyfta fram. Men också, och valet är mer humörberoende än skribenter vill erkänna, mycket positivt.

Så här inför årskiftet är det hoppfullt. Kanske inte lika bra som 2006. Men förutsättningarna för ett börsår som är bra nog, och som med stor marginal överglänser avkastningen på räntesparande, är på plats.    

Gott Nytt År !