Riskaptiten har tagit ett skutt uppåt under den senaste veckan och börserna världen över fortsätter uppåt på torsdagen. Ett skäl till det är att förväntningarna på att amerikanska politiker ska ta sig samman, och lyckas förhandla fram en budgetlösning där man undviker en kraftig åtstramning (fiscal cliff) i början av nästa, år stigit.

En annan faktor som bidragit till lite bättre stämning på de finansiella marknaderna är allt fler tecken på en förbättring av konjunkturläget i Kina. Storbanken HSBC:s inköpschefsindex för industrin steg i november till 50,4, och det är första gången på drygt ett år som detta index hankar sig över 50-strecket.

På betydligt lägre nivåer fortsätter inköpschefsindexen för EMU-området att ligga. De preliminära indexen för november landade på 46,2 för industrin och på 45,7 för tjänstesektorn. Bägge indexen ligger därmed med god marginal kvar under den 50-nivå som enligt tumregeln markerar gränsen mellan tillväxt och nedgång.

Till det positiva hör att indexen i alla fall inte fortsätter att försämras i någon större utsträckning. Indexet för industrin stiger till och med något från 45,4 i oktober. Ändå är det naturliga tolkningen av siffrorna att den ekonomiska nedgången i EMU-området och därmed i hela EU fortsätter.

Så när EU-politikerna idag sätter sig ner för ett nytt försök att komma överens om EU:s långtidsbudget så är det mot bakgrund av en bister ekonomisk verklighet. Förhoppningen är dock att politikerna går i land med uppgiften eftersom Europa knappast är betjänt av ytterligare politisk turbulens och handelsförlamning i hanterandet av den pågående krisen.

Det finns en olycklig tendens bland EU-politiker att dröja med nödvändiga beslut tills de negativa effekterna redan slagit till med full kraft. Den här gången finns det väl viss förståelse för att begränsa EU-budgeten eftersom det är nettobidragsgivarna Tyskland och Storbritannien som står för det stora motståndet. Utfallet för svensk vidkommande riskerar också att bli ett bistert besked.

Dagens inköpschefsindex visar också på en stabilisering i de tyska indexen där vi glädjande nog ser en uppgång för industrin om än bara till måttliga 46,8, från 46,0 i oktober. Här väntar vi dessutom med stor spänning på det betydligt viktigare IFO-indexet som publiceras imorgon klockan 10.00.

IFO-index, som mäter humöret i det tyska näringslivet och får anses vara Europas viktigaste konjunkturindikator, väntas ha sjunkit från 100 i oktober till 99,5 i november. Lyckas indexet landa på dessa nivåer kan det mycket väl bidra till fortsatt god riskaptit på finansmarknaderna.