Revolutionen i Tunisien som började den 17 december har spritt sig till Egypten, trots att experter trodde att landets stora medelklass skulle värna om diktaturens stabilitet framför demokratins osäkerhet. Det har presset ned börskurserna kraftigt.

På grund av oroligheterna håller den egyptiska börsen stängt. Senast den var öppen var i torsdags och då föll den men 14 procent. I Egypten är börsen öppen söndag till torsdag. Ingen vet när börsen öppnar igen. Företrädare för den har sagt att den öppnar igen när situationen är hanterbar, vilket kan dröja länge.

I ett svenskt fondperspektiv är Egypten inte något stort fondland. Men det finns en del fonder med stora innehav. Det gäller främst Afrika- och Mellanösternfonderna.

Bland Afrikafonderna har Swedbank Robur Africa störst innehav i Egypten. Vid årsskiftet var 16 procent av fondens kapital investerat i egyptiska bolag. Nordea Afrika hade lite mindre, 13 procent, men det var i november, och de har inte kommit med helårssiffrorna ännu. I HQ Afrikafond är bara cirka 10 procent av pengarna investerade i Egypten.

Mellanösternfonderna har desto större andel investerat i Egypten. Störst andel har HQ Middle East där cirka 33 procent av fondspararnas pengar är placerat i egyptiska aktier. Gustavia Davegårdh Middle East Turkey har också en stor vikt i Egypten, cirka 28 procent.

Även om vi inte sett slutet på oron och börsnedgången har det satt tydliga spår i fondernas avkastning. Sedan den 17 december då oroligheterna i Tunisien började har Afrika- och Mellanösternfonderna fallit mellan 5 och 10 procent.

Hur mycket de kommer falla när börsen i Egypten öppnar igen vet ingen. Men så länge som osäkerheten består lär köparna hålla sig borta vilket innebär att den svaga aktiemarknaden kan bli ännu svagare. Det är också osäkert om fonderna kommer att vara öppna för handel innan börsen i Egypten öppnar igen. Det gäller främst de fonder som har stora innehav i egyptiska aktier, men det är upp till de enskilda fondbolagen att bestämma.

Även på valutamarknaden kan man förvänta sig oro. Bankerna är stängda och det egyptiska pundet borde falla när den öppnar igen. Det skulle få ytterligare en negativ påverkan på kurserna när de räknas om till svenska kronor.

Den egyptiska centralbanken har också senarelagt en försäljning av korta statsskuldsväxlar på 4 miljarder egyptiska pund, vilket motsvarar ungefär detsamma i svenska kronor. Men det spelar inte så stor roll i dagsläget. Egypten är inte i behov av dyr kort finansiering. Landet har reserver så det klarar att betala de lån som förfaller inom de närmaste månaderna.