Det må vara oljan som är för allas ögon och trots att oljepriset bara rasat i drygt ett halvår, letar investerarna redan ingångar i det sargade oljebolagen. Hoppet om att få köpa billigt och sälja dyrt får oss allt för ofta att försöka fånga en fallande kniv.

Men den som vågar riskera fingrarna i jakten på överavkastning bör kasta ett öga på kolpriset och de kraftigt nedtryckta kolproducenterna.

Priset på kol har rasat dramatiskt de senaste åren och prisfallet går till viss del att härleda till att kolet i allt större utsträckning byts ut mot skiffergas i USA. Det amerikanska kolet har istället sålts i Europa till reapriser vilket också bidragit till sämre konkurrenskraft för miljövänligare energialternativ.

Det metallurgiska kolet har rasat i pris från över 300 dollar vid toppen 2011, till dagens drygt 100 dollar. Magnituden av prisfallet skulle motsvara ett fall för Brent-oljan till cirka 35-40 dollar från toppnoteringen kring 115 dollar i juni 2014.

Kjell Jansson på Svensk Energi sa tidigare till Sveriges Radio att han tror de låga kolpriserna håller sig, åtminstone fram till 2020.

Den bistra utvecklingen i kolpriset har satt enorm press på kolproducenterna som nu är billigare än på mycket länge på börsen, då passar höjdaren Lukas Lundin på att fynda.

Han har tagit tillfället i akt och köper andelar i amerikanska kolgruvor för motsvarande 400 miljoner kronor. Det är en intressant affär med tanke på att han köper tillbaka samma andelar som han för sex år sedan sålde för 6 miljarder kronor till den ryska oligarken Alexej Mordasjov, enligt Dagens Industri.

Det kan låta som att familjen Lundin gjort ett riktigt klipp men man ska komma ihåg att allt fler amerikanska kolgruvor inte längre har kostnadstäckning för sin produktion och givet Svensk Energis prognos kan det komma att kräva ordentligt med tålamod innan kolgruveinvesteringen blir lönsam.

Skiftet till skiffergas har bidragit till att det råder en stor överproduktion inom kolindustrin och om det låga kolpriset består kan det komma att innebära en naturlig utrensning av de bolag som inte klarar att härda ut ekonomiskt.

Investerare som vågar ta rygg på familjen Lundin och investerar i sektorn bör därför spänna fast sig inför en ordentligt volatil kursresa.

Lundin äger 13 procent av Corsa Coal noterat i Toronto och aktien har sedan i somras handlats i ett intervall mellan 0,30 dollar och 0,13 dollar. Det är en kursskillnad på över hundra procent. 

Ett annat exempel på en volatil kolaktie är Cloud Peak Energy som också är en av USAs största kolproducenter. Bolaget har sitt högkvarter i Wyoming och kolgruvor i en av de regioner som har lägst brytkostnader i hela USA.

Aktien är noterad i New York och har under 2014 rasat från 22,50 dollar till dagens 9,40 dollar. Men under höstmånaderna har aktien handlats som en jojo mellan 10 dollar och 14 dollar.

Och ett tydligt exempel på hur nedtryckt sektorn är kan vara amerikanska Alpha Natural Resources. En aktie i bolaget kostar idag cirka 1,70 dollar, vilket ger ett marknadsvärde på ungefär 375 miljoner dollar. Samtidigt skvallrar balansräkningen om ett bokfört värde per aktie om närmare 15 dollar varav 5,40 dollar är kontanter.

Det innebär att bolaget värderas betydligt lägre än sin egen kassa, vilket tydligt speglar de låga förhoppningarna på sektorn.