Sedan 1988 har vi varit övertygade om att aktiv förvaltning är en överlägsen sparform och det ger oss möjlighet att investera i företag vi verkligen tror på. I vår Ägarmanual lär du dig mer om investeringsfilosofin som vi hållit fast vid i över 30 år.
23 november, 2018
Här berättar Simon Blecher hur han förvaltar Carnegie Sverigefond, en koncentrerad aktiefond som aldrig haft mer än 25 innehav.
Aktiva förvaltare undviker att följa strömmen och brukar även vid motgång försöka hålla fast vid innehav de har fastnat för. Det gör att man ibland inte riktigt hänger med i uppgångar, men om man ska lyckas i längden måste kortsiktiga motgångar accepteras.
För oss är det här självklart, men det är viktigt att också du förstår vår investeringsfilosofi som vi arbetat efter i över 30 år. Det är nämligen vår övertygelse att om du ser på din investering på samma sätt som vi, lägger vi tillsammans den bästa grunden för gemensam framgång. I Carnegie Fonders Ägarmanual beskriver vi investeringsfilosofin i 10 avsnitt.
Ladda ned fullständig ägarmanual.
1. Vi köper bra bolag
I stället för att investera i nästa framgångssaga letar vi befintliga framgångssagor. Förvisso gillar vi både tillväxt och en bra direktavkastning, men om vi tvingas välja tar vi direktavkastningen. Gärna bra fart, men först stabilitet…
2. Vi köper få bolag
För oss är det rätt enkelt: varför ska vi investera i så många bolag att vi knappt kan hålla koll på dem när vi kan välja ut ett fokuserat antal som vi verkligen tror på? Det handlar om riskhantering, och för stor diversifiering ökar risken.
3. Vi köper undervärderade bolag
En självklarhet? Det tycker vi också, men tro oss, många agerar tvärtom. Det finns många börsbolag, men alla är inte värdebolag och ännu färre är attraktivt värderade. Vi försöker hitta dem, och följande lockar:
Verkligt värde (intrinsic value): Genom att analysera affärsmodellen och kommande kassaflöden handlar det om att räkna ut företagets verkliga, inneboende värde.
Säkerhetsmarginal (margin of safety): Det viktigaste av allt är att inte förlora pengar och därför är priset helt avgörande. Det finns många bra bolag, men de flesta av dem är högt värderade. Våga vara contrarian och investera när det är rea. Price is what you pay, value is what you get.
Hållbarhet: Hållbara bolag är framtidssäkrade och har lägre risk.
Långsiktighet: Vi investerar i bolag, inte aktier. Kortsiktiga kursrörelser är irrelevanta när långsiktiga värden ska byggas.
Det finns inga exakta gränsvärden för olika nyckeltal, eftersom de måste anpassas efter bransch och marknadsförutsättningar. I jakten på t.ex. intrinsic value och margin of safety finns följande checklista för förvaltarna att hitta ett drömbolag:
· Lågt P/e-tal.
· Rabatt på eget kapital.
· Dolda eller undervärderade tillgångar.
· Hög utdelning.
· Stark balansräkning.
· Bra ledning.
Vill du även läsa resterande 7 avsnitt? Ladda ned hela Ägarmanualen.
4. Vi lånar ut pengar – dyrt
5. Vi är långsiktiga
6. Vi bryr oss
7. Vi bryr oss inte
8. Vi tar betalt
9. Vi är överens
10. Vi kan väl höras?
Håll dig fortsatt uppdaterad om Carnegie Fonders förvaltning och prenumerera på vårt nyhetsbrev för att ta del av tips, analyser och rapporter?
Ps. Vår förvaltning uppskattas även av aktörer inom finansbranschen. Carnegie Fonder är det fondbolag som rankas allra högst av Sveriges fonddistributörer och finansiella rådgivare. Det visar Prosperas undersökning Fund Distributors & Selectors 2018. Carnegie Fonder är också det fondbolag som de tillfrågade helst rekommenderar till andra investerare.
Sedan 1988 har vi varit övertygade om att aktiv förvaltning är en överlägsen sparform och det ger oss möjlighet att investera i företag vi verkligen tror på. I vår Ägarmanual lär du dig mer om investeringsfilosofin som vi hållit fast vid i över 30 år.
23 november, 2018
Här berättar Simon Blecher hur han förvaltar Carnegie Sverigefond, en koncentrerad aktiefond som aldrig haft mer än 25 innehav.
Aktiva förvaltare undviker att följa strömmen och brukar även vid motgång försöka hålla fast vid innehav de har fastnat för. Det gör att man ibland inte riktigt hänger med i uppgångar, men om man ska lyckas i längden måste kortsiktiga motgångar accepteras.
För oss är det här självklart, men det är viktigt att också du förstår vår investeringsfilosofi som vi arbetat efter i över 30 år. Det är nämligen vår övertygelse att om du ser på din investering på samma sätt som vi, lägger vi tillsammans den bästa grunden för gemensam framgång. I Carnegie Fonders Ägarmanual beskriver vi investeringsfilosofin i 10 avsnitt.
Ladda ned fullständig ägarmanual.
1. Vi köper bra bolag
I stället för att investera i nästa framgångssaga letar vi befintliga framgångssagor. Förvisso gillar vi både tillväxt och en bra direktavkastning, men om vi tvingas välja tar vi direktavkastningen. Gärna bra fart, men först stabilitet…
2. Vi köper få bolag
För oss är det rätt enkelt: varför ska vi investera i så många bolag att vi knappt kan hålla koll på dem när vi kan välja ut ett fokuserat antal som vi verkligen tror på? Det handlar om riskhantering, och för stor diversifiering ökar risken.
3. Vi köper undervärderade bolag
En självklarhet? Det tycker vi också, men tro oss, många agerar tvärtom. Det finns många börsbolag, men alla är inte värdebolag och ännu färre är attraktivt värderade. Vi försöker hitta dem, och följande lockar:
Verkligt värde (intrinsic value): Genom att analysera affärsmodellen och kommande kassaflöden handlar det om att räkna ut företagets verkliga, inneboende värde.
Säkerhetsmarginal (margin of safety): Det viktigaste av allt är att inte förlora pengar och därför är priset helt avgörande. Det finns många bra bolag, men de flesta av dem är högt värderade. Våga vara contrarian och investera när det är rea. Price is what you pay, value is what you get.
Hållbarhet: Hållbara bolag är framtidssäkrade och har lägre risk.
Långsiktighet: Vi investerar i bolag, inte aktier. Kortsiktiga kursrörelser är irrelevanta när långsiktiga värden ska byggas.
Det finns inga exakta gränsvärden för olika nyckeltal, eftersom de måste anpassas efter bransch och marknadsförutsättningar. I jakten på t.ex. intrinsic value och margin of safety finns följande checklista för förvaltarna att hitta ett drömbolag:
· Lågt P/e-tal.
· Rabatt på eget kapital.
· Dolda eller undervärderade tillgångar.
· Hög utdelning.
· Stark balansräkning.
· Bra ledning.
Vill du även läsa resterande 7 avsnitt? Ladda ned hela Ägarmanualen.
4. Vi lånar ut pengar – dyrt
5. Vi är långsiktiga
6. Vi bryr oss
7. Vi bryr oss inte
8. Vi tar betalt
9. Vi är överens
10. Vi kan väl höras?
Håll dig fortsatt uppdaterad om Carnegie Fonders förvaltning och prenumerera på vårt nyhetsbrev för att ta del av tips, analyser och rapporter?
Ps. Vår förvaltning uppskattas även av aktörer inom finansbranschen. Carnegie Fonder är det fondbolag som rankas allra högst av Sveriges fonddistributörer och finansiella rådgivare. Det visar Prosperas undersökning Fund Distributors & Selectors 2018. Carnegie Fonder är också det fondbolag som de tillfrågade helst rekommenderar till andra investerare.
Volvo Cars
Aktieanalys
Rapporter
Handelsbanken
Volvo Cars
Aktieanalys
Rapporter
Handelsbanken
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
−0,13%
(15:28)
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 158,77
