Det är tydligt att det för tillfället i första hand är stark amerikansk makrostatistik som driver riskviljan på finansmarknaderna. Det fick vi inte minst ett bevis för i fredags när överraskande starka amerikanska arbetsmarknadssiffror gav lite extra fart till världens börser.

Noterbart från börsutvecklingen i veckan som gick är den stora revanschen för börser i utvecklingsekonomier som fram till förra veckan haft svårt att lyfta. Nu tog man tillbaka större delen av det man halkat efter övriga börsvärlden i inledningen av mars. Den svenska börsen har det däremot lite trögare än övriga världen i inledningen av den här månaden även om vi även här kan notera en enprocentig uppgång.

Ett skäl till en lite svagare svensk börs kan säkert vara den starka kronan. I fredags nådde kronan sin högsta nivå sedan den tilläts börja flyta. Konkurrent- och handelsvägda KIX-index landade i fredags på 99,81 och kronan är därmed starkare än den var den 18 november 1992 , dagen innan kronan släpptes.

Att kronan fortsätter att gå hyggligt, trots att den svenska makrostatistiken inte varit särskilt övertygande på senare tid, får nog tillskrivas Riksbankens obekymrade förhållande till kronstyrkan. Riksbankschefen Stefan Ingves visade ingen oro över kronkursen när han frågades ut i finansutskottet i torsdags och det var sannolikt det som gav kronan den sista putten under 100-nivån.

En ytterligare märkeshändelse under veckan som gick var en kraftig nedgång i de spanska marknadsräntorna. Den tioåriga statsräntan är nu nere i 4,74 procent, vilket är den lägsta nivån sedan hösten 2010, alltså innan den stora finansiella turbulensen bröt ut i EMU-området. Även räntorna i Italien har backat, om än inte i motsvarande grad.

Det här är ytterligare en signal om att det för närvarande är "risk-på" som gäller på finansmarknaderna. Detta trots att makrostatistiken, exklusive USA, knappast varit övertygande under senare tid. I helgen fick vi bland annat en skörd av kinesiska statistik som närmaste genomgående hamnade under marknadsförväntningarna.

Det blir spännande att se om riskaptiten kan hålla i sig under en vecka som är relativt tunn på stora statistiksläpp och där bland annat ett EU-toppmöte och en krånglig italiensk regeringsbildning kan stjäla finansmarknadens uppmärksamhet. 

Måndag

Under natt mot måndag har det kommit ytterligare statistik som tyder på en kinesisk inbromsning då nyutlåningen från bankerna sjönk till 620 miljarder yuan i februari. Det var klart under marknadsförväntningarna på 750 miljarder och en ordentlig inbromsning jämfört med föregående månads 1 0707 miljarder. Men till skillnad från annan makrostatistik som också hamnat överraskande lågt så är det delvis önskvärt från myndigheternas sida att nyutlåning dämpas för att lugna ner prisutvecklingen på fastighetsmarknaden.

Tisdag

På tisdag är den inhemska höjdpunkten inflationssiffrorna för februari. KPI-inflationen väntas åter sjunka ner under nollstrecket och därmed väntar vi oss en ny våg av kritik mot Riksbanken för att de håller en alltför stram politik. Betydligt viktigare för marknadshumöret är de amerikanska siffrorna över humöret i småföretagssektorn, inte minst som det är här som den fortsatta sysselsättningsuppgång helst ska ske.

Onsdag

Åter vänds blickarna mot USA som publicerar statistik över detaljhandelsförsäljningen i februari och här är förhoppningen att hushållen ska uppvisa fortsatt köplust i takt med att arbets- och bostadsmarknad stärks. Vi är också nyfikna på hur en italiensk emission av statsobligationer ska tas emot på marknaden i väntan på att Italien ska få en ny, om med stor sannolikhet, mycket svag regering.

Torsdag

Nu vänder vi åter blickarna mot Sverige då statistik över bostadspriser och arbetslöshet är på agendan. Nu finns stora chanser för Riksbanken att i sin tur få lite stöd för sin räntepolitik om det visar sig att bostadspriserna skjuter uppåt och arbetslösheten inte visar någon alarmerande uppgång. På torsdagen startar dessutom det EU-toppmöte som ska hållas i Bryssel och som har en digera lista  av beslut att tas sig igenom. Vi får säkert anledning att återkomma till besluten på detta möte.

Fredag

EU-toppmötet fortsätter. Dessutom kommer siffror över inflation i EMU-området och USA. Det syns inga större tecken på någon långsiktigt stigande inflation även om den amerikanska inflationen väntas ha tagit ett skutt uppåt i februari. Siffror över det amerikanska konsumenthumöret kan ge börsveckan en hygglig avslutning eftersom det, enligt oss, finns goda möjligheter att det slår förväntningarna.