Förra veckan inleddes svagt i väntan på att protokollet från den amerikanska centralbanken skulle publiceras under onsdagskvällen. Protokollet blev också en bekräftelse på att en nedtrappning av de månatliga obligationsköpen närmar sig men någon större finansiell oro bidrog detta inte till.

Tillsammans med lite bättre konjunktursignaler bidrog lugnet kring publiceringen av protokollet till att börsveckan avslutades hyggligt. Sammantaget blev det dock ett mindre minus på den svenska börsen för veckan som helhet.

Vi noterar också att den svenska kronan stärktes något mot slutet av veckan, delvis som en följd av ett relativt hökaktigt tal från vice riksbankschefen Kerstin af Jochnik. Hon framhöll bland annat att Riksbanken behöver ta större hänsyn till uppbyggnaden av potentiella finansiella bubblor.

I måndagens DN debatt skriver dock finansmarknadsminister Peter Norman och finansutskottets ordförande Anna Kinberg-Batra att huvudansvaret för de nya verktygen som ska värna den finansiella stabiliteten hamnar hos finansinspektionen. Man framhåller bland annat att det motiveras av demokratiska hänsyn och att det ska vara möjligt att i efterhand utkräva ansvar för den förda politiken.

Det här betyder att Riksbanken bör ta ett steg tillbaka och åter börja lägga sitt huvudsakliga fokus på inflationen. På kort sikt har det här ingen större effekt på penningpolitiken och vi tror inte att det här bidrar till någon räntesänkning i närtid. På längre sikt bör det dock få effekter på Riksbankens penningpolitik.

I veckan som kommer får vi en viktig uppdatering av läget för svensk ekonomi när Konjunkturinstitutet (KI) släpper färska siffror. Förhoppningen är att KI ska se lite ljusare på svenska tillväxtutsikter.

Vi får också viktiga konjunktursignaler från Japan och EMU-området. Inte minst är det tyska IFO-indexet som publiceras på tisdag en tung input, inte bara för den ekonomiska utvecklingen utan siffran lär också ha lite effekt på den tyska valrörelsen.

Måndag

Dagens höjdpunkt är siffror över orderingången på varaktiga varor i USA. Efter en kraftig uppgång i juni väntas nu en rekyl nedåt i juli. Ska dock inte utlösa någon större oro förutsatt att nedgången  hamnar nära förväntningarna. De svenska producentpriserna väntas röna lite inhemskt intresse eftersom de sjönk i rekordfart i juni men nu väntas takten i nedgången minska.

Tisdag

Det tyska IFO-indexet, som mäter humöret i tyskt näringsliv, är hyperintressant även den här gången. En bra siffra betyder dels att konjunkturen i EMU-området kan få viktig ekonomisk draghjälp, dels att förbundskanslern Angela Merkel får ytterligare vind i ryggen inför valet till förbundsdagen den 22 september. Håll också koll på de svenska siffrorna över hushållsutlåningen eftersom det är en tung input inför Riksbankens nästa penningpolitiska möte.

Onsdag

På onsdag är det dags för rejäl uppdatering av läget för svensk ekonomi när Konjunkturinstitutet (KI) släpper resultaten av sina senaste enkätundersökningar av läget bland hushåll och företag. Dessutom publicerar KI en ny konjunkturprognos. Förhoppningen är att det ska se lite ljusare ut för svensk ekonomi och att KI, bland annat mot bakgrund av lite ljusare signaler från EMU-området, ska skruva upp tillväxtprognoserna för svensk ekonomi. Viktiga är också vad KI säger om utrymmet för finanspolitiska stimulanser nu när regeringen flaggat för att sådana är aktuella.

Torsdag

Svenska detaljhandelssiffror för juli ska förhoppningsvis visa på fortsatt köpvilja. Det är ju trots allt hushållen som ska dra det stora tillväxtlasset framöver. Den andra skattningen av amerikansk tillväxt under årets andra kvartal blir också högintressant eftersom en väntad uppjustering av siffrorna bidrar till en ökad sannolikhet för att Federal Reserve trappar ned obligationsköpen. Hur finansmarknaden reagerar på en bättre siffra blir intressant att följa.

Fredag

Fredagen ska förhoppningsvis bjuda på japanska makrosiffror som visar att ekonomin är på rätt väg. Och på samma gång hoppas vi på att barometerindikatorerna för EMU-området blir en ytterligare bekräftelse på att regionen äntligen är på väg ur recessionsträsket.