När lokaltrafiken i Stockholm och Göteborg får problem därför att kopparledningarna stjäls, är det ett tecken på att priset på koppar har nått hysteriska nivåer. Men den allra senaste tiden har priset på koppar rasat. Hur gör jag som vanlig sparare?

På kort tid har priset på koppar fallit från över 8 000 till omkring 5 000 dollar per ton. Den vanligaste förklaringen är att den amerikanska ekonomin saktar in. Det troligaste är ändå att det kommer att råda balans mellan tillgång och efterfrågan på koppar under 2007. Men det finns också en uppenbara risker för snabba prisfall, när det minskade husbyggandet i USA leder till tillfälliga överskott på koppar. Dessa tillfällen ger möjligheter för den mer riskbenägne att göra goda affärer, helt enkelt genom att köpa i svackorna. Men då krävs goda kunskaper och väl utvecklat sinne för timing. Det finns en uppenbar risk för fall i bolag som Lundin Mining och Boliden.

På lång sikt finns det mycket som talar för koppar och andra metaller. På 50-talet började västvärldens familjer skaffa större bostad, bil och kylskåp. Efterfrågan på råvaror ökade raskt och priset på koppar sköt i höjden. Just nu går Kina igenom en liknande utveckling, snart är Kinas BNP 5 000 dollar per capita. Då befinner sig kineserna i världens ekonomiska mellanskikt. På vägen dit har Kina blivit en storkonsument av råvaror, inte minst koppar. Indien ligger flera år efter Kina. På så lång sikt som 20 år talar i stort sett alla faktorer för dramatiskt ökad metallkonsumtion. Men också inom några år kan man utgå från att efterfrågan på koppar ökar.

Priset på koppar och värdepapper relaterade till koppar påverkas också till stor del av det enorma pensionskapitalet. Under 2006 fanns det stora överskott på likvida medel i världen, och pengar från bland annat pensionsfonder drev på kopparpriset. Pensionskapitalet kan förlänga trenden när det gäller priset på koppar, både uppåt och nedåt. På lång sikt driver pensionskapitalet upp priset på koppar.

Den amerikanska ekonomin saktar nu farten, med minskad efterfrågan som följd, men troligen kommer USA tillbaka och befinner sig i en ny högkonjunktur om fyra¿fem år. Kina fortsätter att tuffa på och bygger ökat välstånd för sin massbefolkning. Samtidigt börjar bredare lager i Indien att konsumera.

Sammantaget pekar detta på stor framtida efterfrågan på bland annat koppar. Men den som är försiktigt lagd bör inta en avvaktande attityd. När det gäller koppar och metaller tycks 2007 bli ett skakigt år.

Björn Dickson