Våra listor över tio köpvärda aktier uppdateras varje månad, men placeringshorisonten är 6-12 månader. En återblick ett halvår tillbaka till februarilistan avslöjar att vi valde för mycket råvaruaktier för att avkastningen skulle bli riktigt lyckosam. Både räknat inklusive och exklusive utdelningar har våra 10 aktier utvecklats sämre än motsvarande index, vilket framgår av tabellerna nedan.

Skogsbolaget Stora Enso, oljeproducenten Enquest och stålbolaget SSAB var de sämsta valen med nedgångar på 27, 13 respektive 15 procent. Råvaruaktier tenderar att vara volatila och drabbas extra hårt när börsen faller. Dessutom har bolagen sina egna företags- och branschspecifika bekymmer att brottas med.

SSAB har hämmats av uppgifter om att Kinas järnmalmskonsumtion tidigare har underskattats, Enquest av hårdare beskattning och Stora Enso brottas hårt med valutan och överkapacitet i vissa nischer.

Kanske spelar det också roll att summeringen sker under utdelningssäsongen. När fokus hamnar på bolag som höjer sin utdelning och ger ägarna en fin direktavkastning hamnar råvarubolagen i skugga. De bjuder ju sällan på riktigt bra utdelning på grund av sina stora investerningsbehov.

Vi skulle ändå inte avskriva de här bolagen som ointressanta aktieplaceringar framöver utan har fortfarande positiva råd på SSAB och Stora Enso i färska analyser.

Vad fungerade då när börsen föll? Elekta var stjärnan med 14 procents uppgång. Företaget har lyckats väl med sina produkter och koncept och erövrar marknadsandelar från konkurrenterna.

Elekta har nyligen lanserat en ny generation av strålknivar som säljer mycket bra. Samtidigt borde Elekta ha massor av tillväxtutrymme kvar i expanderande ekonomier som Indien och Kina där inslaget av högteknologisk sjukvård ännu är relativt litet.

Swedol föll också något mindre än börsen i stort. Bolaget har uppenbarligen hittat ett handelskoncept som fungerar mycket bra, även i lite sämre tider tycks det.

Men generellt sett har det varit tufft på börsen och den här perioden lyckades vi varken med ambitionen att tjäna pengar absolut sett eller att slå index.