Alla större bolag har nu rapporterat sina resultat för det första kvartalet i år och vi kan summera reaktionerna på rapportsäsongen. Trenderna från de tidigare kvartalen består. Vinstprognoserna för 2014 har de senaste veckorna överlag kommit ned en bit jämfört med hur de låg i början av mars. Samtidigt har börsen stigit och värderingarna ligger idag högre än de gjorde före rapportsäsongen.

Det börjar dock märkas en utplaning. Estimatsänkningarna har totalt sett inte varit lika kraftiga som vi sett tidigare.

I många av storbolagen har vinstestimaten för 2014 klarat sig riktigt bra över rapportsäsongen och det finns ganska gott om exempel där prognoserna faktiskt höjts de senaste månaderna. Det gäller bland annat bolag som Skanska, Electrolux, Trelleborg, JM, Nordea, Husqvarna och Peab.

Bäst i klassen har Clas Ohlson varit med en snittprognos för bolagets brutna räkenskapsår som idag ligger hela 16 procent högre än den gjorde i början av mars. Clas Ohlson rapporterade sitt tredje kvartal redan i mitten av mars och ett oväntat starkt resultat då följt av betydligt bättre säljrapporter än väntat för både mars och april har lyft förväntningarna på helåret. Aktien har dock stigit mer än vinstprognoserna och på innevarande års estimat har värderingen ökat nära 5 procent.

Ett bolag som däremot fått se estimaten för innevarande år kapade efter den senaste rapporten är ABB. Fortsatta problem inom divisionen Power Systems drog ned resultatet i kvartalet som hamnade lägre än väntat. Analytikerna har dragit ned sina estimat för årets vinst per aktie med 12 procent. Aktien har samtidigt bara sjunkit 3 procent och p/e-talet för innevarande år är därför nära 10 procent högre än det var i början av mars.

Oriflame var ett annat bolag som bjöd på en svag rapport. Estimaten har sänkts drygt 15 procent men aktien är oförändrad jämfört med början av mars. Värderingen har därför ökat drygt 18 procent. Axis rapport var också en besvikelse men där har aktie och vinstprognos rört sig mer likartat sedan början av mars, båda är ned 11-12 procent.

Bland de storbolag vars värdering ökat mest under rapportsäsongen återfinns Lundinbolagen Lundin Mining, Enquest och Lundin Petroleum. Sandvik, Loomis, Husqvarna, Millicom, Swedish Match, Boliden och Elekta har också alla betydligt högre värdering idag än de hade den 2 mars i år.

Några stora värderingstapp bland tungviktarna har inte skett. Bankernas p/e-tal ligger i princip oförändrat. Bankerna rapporterade också helt i linje med förväntningarna. Även Volvo, Scania, SCA, Unibet, H&M, Alfa Laval och Stora Enso har bara noterat små förändringar i sina p/e-tal för 2014.

Om vi går på jakt i vår tabell efter investeringstips så kanske kombinationen höjd vinstprognos, lägre aktiekurs och lägre värdering skulle kunna vara en bra utgångspunkt. I den kategorin hamnar Lindab, HiQ, Rezidor och Kappahl. En positiv vinsttrend och ett p/e-tal under 15 på innevarande år är kanske ännu mer intressant och där hittar vi förutom fastighetsbolag och banker även MQ, Peab, Bilia, Tieto, Betsson och JM.

Här är hela listan över hur kurser, prognoser och värderingar förändrats över rapportsäsongen. Startdatum är 2 mars och vi har begränsat urvalet till bolag där minst fyra analytikers estimat ingår i snittet. Källa är databasen Factset.