Västernorrlandsfonden gav förra året spararna en avkastning på drygt 25 procent, det var andra året över index. I den siffran ligger värdet på de onoterade innehaven fast, vilket innebär att avkastningen på den delen är noll.

VD Mats Lundquist berättar hur avkastningen beräknas.

"De onoterade innehaven ligger, i princip, stilla till dess att vi säljer. Så förhoppningsvis har vi en positiv utveckling som ännu inte syns i vår andelskurs eftersom vi ännu inte sålt något innehav." 

Västernorrlandfonden, som drog i gång sin verksamhet för drygt tre år sedan, placerar maximalt 10 procent av kapitalet i onoterade bolag i Västernorrland. Just nu uppgår andelen till 5,6 procent.

Resten av kapitalet fördelar förvaltarna jämnt mellan noterade bolag med verksamhet i Västernorrland och övriga noterade svenska bolag.

Största innehaven i gruppen Noterade var vid årsskiftet H&M, Ericsson och Investor.

I gruppen Onoterade är de största innehaven It-företaget NavAero i Sundsvall, bioteknikbolaget Unitech Pharma i Matfors och pumpföretaget Xavitech i Härnösand.

Strategin är, enligt Mats Lundquist, att vara långsiktig i de onoterade och lättfotade i de noterade innehaven.

"Eftersom vi är små kan vi ta intressanta positioner i börsbolagen som de stora aktörerna inte kan på grund av sin storlek. Vi letar efter noterade bolag med låga värderingar. När det gäller de onoterade bolagen handlar det framförallt om att bedöma entreprenören bakom företaget och placeringshorisonten ligger, åtminstone i teorin, på mellan fem och sju år."

Varför ska en sparare köpa andelar i Västernorrlandsfonden i stället för i en traditionell Sverigefond?

"Det finns två huvudargument. Det första är att fonden har en lägre risk än börsen vilket är bra när vi nu sannolikt står inför en avmattning.  Det andra är att du får en möjlighet att ta del av utvecklingen i små lokala företag vilket annars är svårt för småsparare."

Mats Lundquist berättar att han själv sparar i fonden, både privat och via PPM och tjänstepensionen.

Fondbolaget som heter Västernorrlandsfonden AB och har sitt kontor i Härnösand ägs av Länsförsäkringar. Andelar i fonden köps och sälj genom fondbolaget, Länsförsäkringars kontor, nätmäklarna och inom ramen för PPM. Förvaltningsavgiften är 1,5 procent.