Ståltillverkaren SSAB har visat upp sin verksamhet i amerikanska Mobile för finansanalytiker, som i flera fall kommer hem övertygade om att den närmaste framtiden för bolagets grovplåtstillverkning ser överlag positiv ut. Bilden är dock inte fullständigt solklar och det finns några moln på himlen

"De positiva tecken vi såg indikerar att en vändning till det bättre väntar för SSAB Americas efter ett mycket utmanande halvår 2016", skriver till exempel Swedbank i en kommentar efter besöket.

RBC Capital Markets är inne på samma linje.

"Den lokala ledningen lyfte fram att orderingången var god till följd av en sedan november ökad inhemsk aktivitet, lägre tryck från lågprisimport sedan tullar infördes, samt i spåren av återuppbyggnad av lager hos distributörer", skriver bankens analytiker.

SSAB är inte någon av världens större ståltillverkare totalt sett, men på gruvplåt har bolaget närmare en fjärdedel av den nordamerikanska marknaden. De största konkurrenterna är Arcelor Mittal och Nucor.

"Grovplåtsmarknaden är i ett lageruppbyggnadsskede, med en förbättring av efterfrågan från gruvindustrin. Inom energi rapporterar SSAB ökad efterfrågan för pipelinerör med stor diameter, till vilka bolaget levererar grovplåt", noterar Berenbergs analytiker.

SSAB har höjt priserna i USA sju gånger sedan i november 2016, med totalt 310 dollar per ton. Den senaste höjningen aviserades under innevarande vecka, konstaterar Goldman Sachs.

"Efter ett par kvartal av usla marknadsförhållanden, har den amerikanska marknaden för grovplåt återhämtat sig. Detta var mycket tydligt", summerar Handelsbanken sin bild av budskapet vid besöket.

Skulle de stora pipelineprojekt som president Trump godkänt bli verklighet kommer efterfrågan att öka ytterligare, konstaterar flera analytiker.

Återhämtningen på grovplåtsmarknaden är dock inte särskilt bred och det kan bli svårt för producenterna att försvara prishöjningarna, varnar Berenberg, som tror att en eventuell effekt av president Trumps infrastruktursatsningar blir synlig först en bit in i 2018 eller 2019. Därtill har kostnaderna för insatsvaran skrot stigit, vilket äter upp en del av prishöjningarna, påpekar andra analytiker.

För SSAB tillkommer också dilemmat att bolaget måste genomföra underhåll just när efterfrågan skjuter i höjden.

"SSAB kommer /.../ inte fullt ut kunna ta del av de förbättrade marknadsvillkoren under det första halvåret i år, eftersom underhållsverksamhet kommer att stoppa verksamheten i Mobileanläggningen under ett par veckor", påpekar bland andra Handelsbanken.

Anläggningarna i Nordamerika drivs redan i högt tempo för vissa segment, inte minst för seghärdat stål, och leveranstiderna har ökat. Detta hänger samman med en ökad produktion inför underhållsstoppet, men också med att tempot skruvats upp för att kompensera för uteblivna volymer i Oxelösundsanläggningen, där ett transformatorhaveri lett till ett produktionsstopp på en och en halv månad.

Graf: SSAB A kurutveckling 1 år