Frågetecknen gäller

såväl Ericssons intäkter som marginaler inför bolagets rapport för det tredje kvartalet. Eventuella inbromsningar i teleoperatörernas investeringar på grund av den turbulenta ekonomiska situationen och valutaeffekter är två av de frågor som uppmärksammas mest av analytikerna.

Ericsson väntas

presentera ett resultat före skatt på 3.142 miljoner kronor för årets tredje kvartal enligt en sammanställning av 37 analytikers prognoser som SME Direkt gjort. Det innebär i så fall en resultatminskning på 44 procent jämfört med samma kvartal ifjol.

Omsättningen spås

växa med 4,9 procent jämfört med motsvarande kvartal förra året till 45.685 miljoner kronor. Jämfört med det föregående kvartalet i år väntas bruttomarginalen försvagas något till 36,8 procent.

Försäljningsutvecklingen

för telekomsystemmarknaden är ett omtvistat ämne, där en del analytiker varnar för en vikande intäktstillväxt till följd av konjunkturavmattningen i flera av världens regioner. Swedbank väntar sig dock ingen inbromsning av teleoperatörernas investeringstakt på ännu ett par kvartal.

"Ericsson har inte

sagt något som tyder på någon större avvikelse från det gängse säsongsmönstret för tredje kvartalet, så vi väntar oss en normal utveckling för intäkterna från nätverksförsäljningen. Större delen av faktureringen kan hänföras till avtal från tidigare i år, därmed är en rätt stor del av intäkterna kända redan i början av kvartalet", säger Jan Ihrfelt, analytiker på Swedbank.

Citigroup räknar med

att en dollarförstärkning med cirka 20 procent har gett stöd åt Ericssons systemförsäljning under kvartalet, men spår att den globala ekonomiska avmattningen slår mot affärssegmentet Networks från årets fjärde kvartal och under hela 2009. För helåret 2008 räknar Citigroups analytiker Sherief Bakr med en intäktstillväxt för Ericssons affärssegment Networks på 0,7 procent.

Anders Elgemyr,

analytiker på Glitnir, är mer försiktig vad gäller valutaeffekter under det tredje kvartalet.

"Effekterna av en

starkare dollar ska inte överskattas för det tredje kvartalet, vi bedömer att genomslaget kommer senare", säger han.

Utvecklingen för

Ericssons marginaler är även den omgärdad av frågetecken.

"Osäkerheten inför

rapporten gäller främst marginalerna. Under motsvarande period förra året slog en svag försäljning av mjukvara i slutet av kvartalet mot bruttomarginalen. Frågan är om vi får se en viss försvagning även detta kvartal eller om nivån är stabil. De flesta väntar sig att marginalen ska ned i det tredje kvartalet", säger Jan Ihrfelt.

Glitnirs analytiker,

som ligger något under konsensus i sina estimat för Ericssons tredje kvartal, väntar sig att en lägre aktivitet i Kina har påverkat marginalerna negativt under kvartalet.

"Nedgången i Kina

i samband med olympiaden kommer att dra ned marginalerna då faktureringen flyttat över till länder med lägre marginaler som Indien", säger Anders Elgemyr.

Konsensusestimatet

för rörelsemarginalen i kvartalet ligger på 8,6 procent, vilket skulle betyda en fortsatt nedgång från det andra kvartalets 9,7 procent. Estimaten är spridda med det lägsta på 6,1 procent och det högsta på 10,1 procent.

Sony Ericsson

lämnade sina kvartalssiffror en vecka innan Ericssons rapport. Det hälftenägda bolagets resultat föranleder dock inte några betydande förändringar i estimaten för Ericsson, eller synen på Sony Ericssons påverkan på Ericsson, hos de analytiker som lämnat kommentarer på Sony Ericssons delårsrapport.

Sett till den estimerade

vinsten per aktie för helåret 2009 handlas Ericsson för närvarande till en multipel på knappt 10 gånger den estimerade vinsten. En värdering utifrån den genomsnittliga riktkursen för Ericssons aktie ger en multipel på 12,5 gånger den estimerade vinsten 2009.

Av de analytiker

som har lämnat sina rekommendationer för Ericsson har 11 köp eller öka, 13 har behåll eller neutral och 12 har sälj eller minska. En analytiker har inte uppgivit någon rekommendation.

Analytikernas

genomsnittliga riktkurs för Ericsson-aktien ligger på 61:54 kronor och sträcker sig från 40 till 100 kronor.

Deltagare:

ABG Sundal Collier, American Technology Research, Banc of America Securities, Barclays Capital, BBVA Research, CA Cheuvreux, Carnegie, Cazenove, Citigroup Investment Research, Cowen and Company, Credit Suisse, Danske Markets Equities, Deutsche Bank, Dresdner Kleinwort, Evli Bank, Exane BNP Paribas, Glitnir, Goldman, Sachs & Co, Handelsbanken Capital Markets, JP Morgan, Merrill Lynch, Natixis Securities, Nomura Equity Research, Pacific Crest Securities, Piper Jaffray & Co, RBC Capital Markets, Redburn Partners, Redeye, S&P Equity Research, Sanford C. Bernstein, SEB Enskilda, SG Equity Research, Swedbank Markets, Sydbank, UBS, WestLB och Öhman.

NYHETSBYRÅN DIREKT