De amerikanska konsumentpriserna ökade måttligt i juli, även om stigande varukostnader på grund av importtullar ledde till att den underliggande inflationen visade sin största uppgång på sex månader.

Konsumentprisindex steg med 0,2 procent förra månaden efter att ha stigit med 0,3 procent i juni. Under de 12 månaderna fram till juli steg KPI med 2,7 procent efter att ha stigit lika mycket i juni. Ekonomer som tillfrågats av Reuters hade prognostiserat att KPI skulle stiga med 0,2 procent och öka med 2,8 procent jämfört med föregående år.

Exklusive de volatila livsmedels- och energikomponenterna steg KPI med 0,3 procent, den största uppgången sedan januari, efter att ha stigit med 0,2 procent i juni. Det så kallade kärn-KPI ökade med 3,1 procent jämfört med föregående år i juli efter att ha stigit med 2,9 procent i juni.

Statistiken utlöste inga större marknadsreaktioner. Amerikanska börsterminer handlades stabilt, medan den tioåriga statsräntan först sjönk 1–2 punkter men senare studsade upp till något över nivån före publiceringen. Dollarindex sjönk inledningsvis men vände upp igen, samtidigt som euron stärktes marginellt till 1:16.

"Marknaden finner stor tröst i siffran, som var lite lägre än väntat. Vid första anblicken bekräftar den denna överväldigande konsensus för en räntesänkning från Fed i september, men vi är lite försiktiga med det", sade Ben Laidler, chef för aktiestrategi, Bradesco BBI, London, till Reuters.

Han tillade att de inte tycker att rapporten är fullt så bra som marknaden initialt tolkat den som.

"Vi kommer att få mycket mer information på Jackson Hole-symposiet där vi kommer att få vägledning från Powell om vad som kommer att hända i september", sade Laidler.

Brian Jacobsen, chefekonom, Annex Wealth Management, Brookfield, Wisconsin, sade att "det centrala budskapet om kärninflation är att all tullinducerad inflation sannolikt är en process, inte en händelse".

"Så småningom kan tullar dyka upp i varierande grad i konsumentpriserna, men dessa engångsprishöjningar sker inte på en gång. Det kommer att förbrylla Fed och ekonomiska kommentatorer i månader framöver. Så länge breakeven-inflationen och andra marknadsbaserade mått på inflationsförväntningarna förblir begränsade, borde Fed känna sig tillräckligt bekväm för att återuppta sänkningarna i september", sade han.

Commerzbank skrev i ett kundbrev att pristrycket dämpades av nedgången i bensinpriserna. Exklusive energi och livsmedel (kärn-KPI) var månadstakten den högsta sedan januari.

"Den senaste ökningen beror dock mer på högre tjänstepriser än på tullar på importerade varor. Det finns fortfarande få tecken på en massiv prisökning. Federal Reserve kommer därför sannolikt att sänka räntorna i september", skrev Commerzbank.