Enligt det första preliminära estimatet landade BNP-tillväxten på 2,2 procent i uppräknad årstakt. Det var lägre än marknadsförväntningarna om en uppgång på 2,5 procent.

Det som driver tillväxten just nu är den privata konsumtionen medan exporten, som tidigare varit den främsta drivkraften för återhämtningen, går sämre än väntat. Dessutom ökar importen vilken i sig är en negativ tillväxtfaktor.

Den privata konsumtionen ökar överraskande mycket och dessutom bidrar bostadsbyggande positivt till tillväxten. Det här gör oss lite oroliga för att det är den milda vintern som fortsätter att spela oss statistiska spratt och att den underliggande tillväxten faktisk är något sämre än de officiella siffrorna visar. Den tidiga våren kan ha gjort att bostadsbyggande kommit igång lite tidigare i år.

Att den amerikanska ekonomin trots allt växer och den privata konsumtionen tagit fart är dock en välkommen drivkraft för den globala ekonomin. Den stora frågan är om amerikanska hushåll kan och orkar hålla uppe sin konsumtion?

Sparkvoten föll från 4,5 procent under fjärde kvartalet i fjol till 3,9 procent under årets första kvartal. Ett fortsatt fall i sparandet är egentligen inte önskvärt. Framöver bör konsumtionen i högre grad styras av ökad sysselsättning och stigande löner.

Dessutom gav ökade lager ett substantiellt bidrag till tillväxten under kvartalet. Det kan ge framtida bakslag när lagerstockar åter ska krympas.

Så sammantaget är dagens amerikanska BNP-siffra en besvikelse och vi hade hoppats på mer, framför allt mot bakgrund av den starka sysselsättningsökningen i början av året. Man ska dock ha i åtanke att BNP-siffrorna ofta är föremål för stora revideringar när bättre statistikunderlag blir tillgängligt. Det gör att hoppet om bättre tillväxtsiffror finns kvar.

Marknadsreaktionerna på den lite sämre tillväxtsiffran har hittills varit måttliga. Den svenska börsen fortsatte sin resa uppåt på fredagen och även om vi i USA initialt fick se en mindre nedgång i terminshandeln så kom siffrorna snabbt tillbaka på plus.

Den amerikanska dollarn tappade några cent och handlas numera en bit över 1,32 mot euron. Och trots all turbulens vi sett i EMU-området under inledningen av det här året så är euron betydligt starkare mot dollarn idag än runt årsskiftet när den handlades kring 1,27 mot dollarn.