Att få möjlighet att investera i innovativa bolag, lyssna till entusiastiska företagsledare och lära sig om ny teknik är vad som gör aktiemarknaden spännande.  Det är i de små framåtblickande bolagen som en liten peng kan växa till en förmögenhet, vilket är själva kärnan i börsintresset för många investerare.

Inte sällan låter investerare de stora möjligheterna skymma de lika stora riskerna. Det finns bolag som tickar i många rätt när vi ska fatta investeringsbeslut och lik förbannat går i diket.

Låt oss använda bussbolaget Hybricon som färskt exempel.

Bolagets eldrivna buss Hybricon Artic Whisper (HAW) laddar batteriet på ett par minuter och kan sedan köras i en timme innan den är dags att ladda igen. Det gör att elbussen kan ersätta fossildriven innerstadstrafik utan enorma investeringar i ny infrastruktur.

En HAW-buss kostar dubbelt så mycket som en konventionell dieselbuss men investeringen kan räknas hem på lägre driftskostnader över ett antal år. Jämfört med spårbunden stadstrafik är elbussen billig och mer flexibel.

HAW:en laddas vid ändstation samtidigt som chauffören tar en bensträckare. Blir det trafikstockning på vägen kan bussen ladda sig själv med ett dieselaggregat ombord. Den är designad att klara ett nordiskt klimat och temperaturer ned till 20 minusgrader, vilket är en nisch bolaget är ensamma i.

Fordonsindustrin står inför ett enormt skifte. Klimathotet är verklighet och under de närmaste tio åren måste utsläppen av koldioxid minska dramatiskt. Ett naturligt steg blir att ställa om kollektivtrafiken till eldrift.  Varpå marknaden för elbussar väntas explodera.

Hybricons referenskund Umeå Kommun är nöjd med initiala leveranser och i senaste kvartalet levererades ytterligare fem HAW-vagnar.

Ett 20-tal offerter ute hos kund innebar en förväntad orderanstormning och för att hantera den har ytterligare ett avtal slutits med en legotillverkare.

Men i september saknades fortfarande nya order, trots kraftigt ökade satsningar på marknadsföring och säljaktiviteter. Dessutom har redan pågående leveranser blivit försenade.

Marknaden har varit trög och avvaktande och antagligen inväntar beställarna traditionella leverantörer som Volvo och MAN som ännu inte är i mål med sina el-satsningar.

Trots en företrädesemission (27 Mkr) och en riktad nyemission (10 Mkr) i andra kvartalet tvingades Hybricons ledning iförra veckan informera om att bolaget står inför ett akut finansieringsbehov och att pengarna bara förväntas räcka fram till årsskiftet. Vid det här laget har aktiekursen redan fallit som en sten. 

I syfte att skydda investerarna placerades bolaget på OBS-listan. Det är ett varningsskott som ljuder högt. Någonting står inte rätt till och anledningen är att bolaget vid flera tillfällen brustit i sin informationsgivning till marknaden.

Här är Hybricon fast i moment 22. Trots en attraktiv produkt som ligger helt rätt i tiden är sannolikheten liten att en beställare är beredda att betala mångmiljonbelopp till ett bolag med akut likviditetsbrist. Den som gjort sin due diligence bär med sig att fröet till börsnoterade Hybricon är ett konkursbo med samma namn. Frågetecknen blir allt för stora och allt för många.

Hur ska bolaget garantera serviceåtaganden under ett kommande decennium när pengarna i bolaget kan vara slut redan om fyra månader?

Klockan tickar och medan Hybricon är upptaget med rädda rörelsen tar konkurrenterna ikapp på det teknologiska försprånget. Och inom en snar framtid kan konkurrenter som Volvo och MAN sannolikt presentera fullgoda ersättare.

Därför blir det än mer rationellt för nya beställare att avvakta. Eller hellre snegla till alternativ från kinesiska BYD eller amerikanska Proterra.

Så trots Hybricons säljpitch gentemot investerare, som tickat i nästan alla boxar för en attraktiv investering och ett lyckat pilotprojekt, gäller det att som investerare se till helheten. Och i många fall är det just de finansiella musklerna som inte räcker hela vägen.

Men det förslår inte att bara se Hybricon, eller något annat förhoppningsbolag i helhet. Det gäller att se investeringen i förhoppningsbolag som en del av sparandet i helhet.

Det finns ingen anledning att klanka ned i onödan på Hybricon. Tvärtom ska investeringar i spännande idéer premieras. Att Hybricons börsresa nu riskerar att sluta i en ände av förskräckelse var svårt att se på förhand, men det är ett potentiellt utfall som bör ha funnits med i investeringsbeslutet innan aktieköpet gjordes.  

Börskändisen Fingerprint stora framgångar är undantaget som bekräftar regeln att det är svårt att komma fram med ny banbrytande teknik. Och vägen för Fingerprint har varit allt annat än spikrak sedan börsnoteringen för 18 år sedan.

Så fortsätt investera i spännande bolag med bra idéer men lägg inte allt kapital i ett enda lovande bolag. Den läxan lär sig nya investerare alltför ofta den hårdaste vägen.

Och köp smått. Belöningen blir stor även på mindre investeringar när drömscenariot slår in. Går det fel blir förlusten hanterbar.