Rekommendationerna inför Nordax rapportsläpp bådade gott. Av de analytiker som följer bolaget har två köprekommendation medan två rekommenderar investerare att behålla sina aktier, enligt SME Direkts sammanställning av analytikernas förväntningar och rekommendationer.
Vad gäller resultatet förväntade sig analytikerna ett klart resultatuppsving jämfört med motsvarande kvartal året innan, och det kom också, men på redovisad rörelsenivå inte riktigt hela vägen upp till ribban. På justerad nivå, där valutaeffekter som är svåra att prognosticera och engångsposter räknas bort, såg det bättre ut. Det stannade på 109 miljoner kronor, där analytiker i snitt hade räknat med vinsten skulle stanna kvar på de 105 miljoner Nordax tjänade fjärde kvartalet 2014.
När det gäller det viktiga räntenettot visade Nordax en tillväxt på 17 procent från motsvarande kvartal året innan till 251 miljoner. Analytiker hade här förutspått 247 miljoner.
Nordax vd vill peka på att bolaget slagit rekord när det gäller utlåning och resultat och sammanfattar kvartalet:
”Alla länderna går jättebra, men Sverige utvecklas starkast med en 40 procentig ökning i utlåning.”
Med alla länder menas Sverige, Norge, Finland och Tyskland, varav den sistnämnde är den senast tillkomna till bankens verksamhetsländer. Norge har fortsatt högst nyutlåning, berättar Morten Falch, men Sverige går starkt efter ett svagare första halvår 2015.
”Största uppsvinget har vi fått genom våra direkta marknadskanaler i Sverige, såsom direktreklam, där vi är ute och letar efter kunden så att inte kunden behöver leta efter oss”, säger Morten Falch.
Nedåt efter rapport
Nordax börsnoterades i juli i fjol och har sedan dess haft en händelserik färd på Stockholmsbörsen. Aktiens volatilitet är 37 procent, enligt Avanzas uppgifter, och betalades senast till 40:50 kronor före rapportsläppet. Efter rapporten handlades aktien inom intervallet 36:40-40:70 kronor under den första halva börsdagen.
Aktien har överträffat Stockholmsbörsens utveckling men viker nedåt något efter dagens rapportsläpp.
Men veckan har varit skakig för börserna världen över och få går mot strömmen. Morten Falch säger att Nordax följer makromiljön men inte är oroliga över utvecklingen. Lånepolicyn ändras inte med goda eller osäkra tider. Det är ”responsible lendning” som gäller, oavsett världsläget.
”Det är den enda långsiktiga strategin. Får kunden problem, får vi problem. Det vill vi hålla oss ifrån.”
Nordax har under året utvecklat sin låneprodukt med ett maxbelopp på 40 000 euro i Finland och Tyskland, från tidigare 30 000, och i Sverige och Norge landar maxutlåningen på 500 000 (SEK respektive NOK). Men det är ”långt ifrån alla som beviljas maxbeloppet”, enligt bankens vd.
”Det är Nordax specialitet, att tillfredsställa de kunder som behöver konsolidera flera mindre lån till ett större. Men vår kreditprövning är gedigen och vi erbjuder bara lån som vi vet att kunden kan hantera.”
”Starkt trackrekord”
En viktig parameter i Nordax verksamhet är kreditförlusterna, vilka för banken landar på 1,3 procent eller 35 miljoner kronor. Det är en minskning från 43,1 miljoner jämfört med fjärde kvartalet för 2014. En nivå Morten Falch förklarar att han är nöjd med.
Enligt SME Direkts sammanställning förutspår analytikerna fortsatt uppgång och ökad tillväxt för 2016 och 2017 för Nordax räkning. Rörelseresultat förväntas öka runt 50 procent och räntenettot hålla en stabil kurva uppåt. Morten Falchs positiva förväntningar på sin bank går inte att ta miste på, och han håller fjärde kvartalet under 2015 som ett ytterligare bevis på den starka trend man har uppehållit sedan 2012.
”Vårt justerade rörelseresultat var 183 miljoner kronor för 2012, för 2015 landar vi på 392 miljoner. Det är en ökning med cirka 100 procent. Nordax har ett riktigt starkt trackreckord för de här fyra åren, och fortsätter att vara ett tillväxtbolag”, säger vd:n.
Första utdelningen som noterat bolag
Nordax styrelse förslag till stämman är att en utdelning till aktieägarna ges på 0:50 kronor per aktie. Förslaget till utdelning ligger litet över de förväntningar som funnits bland analytiker. Snittet i SME Direkts sammanställning var 0:46 kronor per aktie.
Morten Falch lägger ut texten i rapportens vd-ord:
”Vi överträffade målen som kommunicerats i prospektet och vi är glada över att kunna föreslå vår första utdelning som noterat bolag. Jag är stolt över det Nordax har uppnått och vill rikta ett stort tack till alla i vårt team för deras engagemang och framgångsrika insatser under 2015.”
Stämman hålls den 11 maj i Bryggarsalen på Norrtullsgatan 12N i Stockholm, med start klockan 17.30.
Andra viktiga hållpunkter för investerare är delårsrapporten den 28 april och dessförinnan årsredovisningen som publiceras den 6 april.
/ Emelie Lundgren
