”Vi har ju en finansiell profil som är svårmatchad skulle jag säga. De flesta konkurrenter bleknar”, säger han.

Jacob Lundblad framhåller Noba som en av de mest effektiva retailbankerna i Europa – kanske i världen – och staplar superlativer om bankens utveckling gärna uppblandat med engelska och finanslingo. Det märks att han varit i bolaget med 2 miljoner kunder i två decennier.

Bankaffären har breddats, förvärv i form av Svensk Hypotekspension och Bank Norwegian är adderade, den tekniska plattformen har byggts upp och bolaget har nått en ROTE, avkastning på eget kapital (exklusive immateriella tillgångar) på 26%, med målet att snart nå 30%. Tillväxtmålet överstiger 10% per år. Det skulle betyda en låneportfölj på 250 mdr kr om fem år.

”Det är ett helt annat bolag som återvänder till börsen än gamla Nordax Bank, som var fokuserad enbart på privatlån”, säger bankens VD belåtet.

Nisch snarare än storbank

För den som väntat sig en ny utmanare på den vanliga bolånemarknaden kan beskedet bli en besvikelse. Noba planerar inte att konkurrera med storbankerna, utan snarare med nischaktörer som BlueStep, genom att erbjuda lån till hushåll som storbankerna ratar – men till en högre ränta.

”Det är ett stort underserved segment och en stor andel av befolkningen som lämnas utanför bolånemarknaden”, säger Lundblad.

”Bolån är mycket ett skalspel. Det är svårt för oss att konkurrera med de jättebalansräkningarna som Nordea och Swedbank sitter på. Vi kommer inte kunna vara konkurrenskraftiga på pris jämfört med dem.”

Jacob Lundblad sticker inte under stol med att det i kalkylen ligger att kunderna efter tre år förmodligen till slut ändå hamnar hos någon av storbankerna.

Däremot ser han betydande möjligheter inom SME-lending, det vill säga utlåning till små och medelstora företag, där han anser att storbankerna är alltför fokuserade på stora bolag.

”Storbankerna har nog 35% marknadsandel av privatlånemarknaden idag, men de förlorar den steadily. För varje år som går så tappar de en procentenhet. Det är en dynamik som vi rider på. Den dynamiken kommer vi se inom SME-lending också. Och där tror vi att vi har alla förutsättningar att bli en vinnare”, säger han.

Starka ägare säljer

Det är sju år sedan Nordax Bank köptes ut från börsen. När bolaget nu ska sjösättas igen är det med motiveringen att ägarkretsen behöver breddas och tillgången till kapitalmarknaden bli bättre. Det är huvudägarna Nordic Capital och Sampo, som tillsammans äger omkring 80% av Noba, som säljer en del av sina aktier.

Hittills har tre institutionella investerare gått in som cornerstone-investerare och lovat att teckna aktier för upp till 3,2 mdr kr. Störst andel tar finska finanshuset OP Gruppen följt av DNB Asset Management och Handelsbanken Fonder. Vid en värdering på 35 mdr motsvarar dessa åtaganden omkring 9% av bolaget. En värdering som ligger 5 mdr högre än Röko, som noterades i mars i år.

Jacob Lundblad har egna pengar investerade i banken, exakt ägarandel vet han inte på rak arm.

”Men alldeles för liten”, konstaterar han.

Däremot är han säker på att han inte kommer sälja, annat än om det behövs för att täcka skatten som uppstår vid transaktionen.

Datum för notering återstår.