En våg av AI-frossa har svept över börsen i sommar och en del av oron kretsar kring chipjätten Nvidia.

Den indextunga aktien föll 5% i slutet av juli på Wall Street Journals uppgifter om att chipjätten diskuterade att lämna garantier till sin kund OpenAI på 250 miljarder dollar för ett jättelikt datacenterprojekt.

Det eldade på oron för så kallad cirkulär finansiering i sektorn, där skeptiker varnar för att Nvidias stöd till kunderna driver efterfrågan på bolagets egna chip. Farhågorna blev inte direkt mindre efter att Nvidia och sex Wall Street-firmor kort därefter presenterade en AI-finansieringsplan på 500 miljarder dollar för att garantera lån till kunder.

Det är inte det enda frågetecknet som hänger i luften när Nvidias VD Jensen Huang tar ordet i samband med onsdagens kvartalsrapport.

En stressad obligationsmarknad och dyrare upplåningskostnader väcker också tvivel kring hur mycket mer pengar techbolagen kan plöja ner i Nvidia-chip. Mot den bakgrunden pekas Huangs kommentarer ut som en vägvisare för hela den AI-styrda börsen och tekniksektorn i synnerhet.

75% marginal väntas

Stalltipset bland analytiker som följer bolaget är att de viktigaste nyckeltalen fortsätter att peka uppåt. Försäljningen väntas slå nytt rekord på 92 miljarder dollar, enligt snittestimatet i Factset. Det motsvarar en förväntad tillväxt på 96,9%, vilket är högre än utfallen det senaste året. Den faktiska tillväxten vid samma kvartal förra året var 55,6%.

Även bruttomarginalen väntas ta ett kliv uppåt till 75,2%, i så fall en förbättring med 2,5 procentenheter jämfört med samma kvartal ifjol. Förväntningarna på vinsttillväxt ligger i sin tur på 98,5%, att jämföra med 55,3% i Q2 ifjol. Vinsten per aktie spås landa på 2,09 dollar per aktie, vilket i så fall skulle vara dubbelt så högt som samma kvartal ifjol.

Nvidia har en stark historik när det gäller att leverera på förväntningarna. Bolaget har redovisat starkare kvartalssiffror än väntat hela 14 kvartal i rad, ända sedan AI-boomen lade in en högre växel.

“Liknar en VM-final”

Under året har aktien gått från att vara storfavorit i analytikerkåren till att bli omhuldad av i princip alla. 64 av de 66 som följer bolaget rekommenderar köp för tillfället, visar Factsets sammanställning. Endast en står på säljsidan. Andelen köpråd har ökat sedan början av året – från 90% till 96%.

Under AI-frossan i sommar krympte Nvidias börsvärde med omkring en biljon dollar på mindre än två månader. Aktien handlades då till sin lägsta värdering sedan före AI-boomen, räknat på framåtblickande P/E-tal, enligt Bloomberg. Kursen har därefter börjat stiga igen och är upp 12% sedan årsskiftet.

Rapporten anses viktig för långt fler än skaran aktieägare. Bolaget befinner sig fortsatt i centrum för AI-trejden, som varit en viktig drivkraft för börsen i flera års tid.

”Det börjar nästan likna en VM-final mer än Super Bowl vid det här laget. Det har helt enkelt blivit så stort”, säger Brian Mulberry, chefsstrateg på Zacks Investment Management, till WSJ.