Ett dussintal fonder med hävstång finns att välja på för investerare som vill höja avkastningspotentialen mot en högre risk, visade Placeras genomgång i lördags. Ett par av dem kommer från Carnegie. Carnegie Global Plus har 140% exponering mot världens börser och Carnegie Sverige Plus har 150% mot Stockholmsbörsen.

Indexet avgör

Montrose Global Leverage 125, som inte förvaltas av Nordström eller Carnegie, har stigit 29% på ett år. Nordnet Global Index 125 har stigit 24% under samma tid, trots att båda har 125% exponering. Enligt Nordström beror skillnaden främst på att fonderna följer olika index.

Montrose följer MSCI World, som består av stora och medelstora bolag i industriländerna. Nordnets fond följer MSCI World Climate Change Index, där bolagen viktas om efter hur väl de står sig i klimatomställningen.

Carnegie Global Plus följer ett tredje index, MSCI World Climate Paris Aligned PAB Index. Det väljer bort bolag med stora fossila verksamheter och ska minska utsläppen i portföljen.

"Det har gått klart sämre än MSCI World Index sedan vi lanserade fonden", säger Emil Nordström.

De två globalfonderna med klimatfokus har alltså presterat klart sämre än Montrose bredare fond. Samtidigt är kostnaden något högre. Carnegies Sverigefond med hävstång har gått betydligt bättre och avkastat 34% under det senaste året, bäst i gruppen.

Fast risknivå

Carnegies Plusfonder ändrar inte hävstången efter hur börsen går.

"Vi försöker inte tajma marknaden genom att öka eller sänka hävstången beroende på börsläget."

Exponeringen får normalt avvika högst 5 procentenheter från målet. För Carnegie Global Plus betyder det mellan 135 och 145%. På så sätt vet spararna vilken risk de tar över tid, enligt Nordström.

Fonden måste ändå agera när börsen faller, eftersom hävstången då stiger av sig själv. Faller börsen är aktierna värda mindre, medan lånet ligger kvar på samma nivå. Fonden tvingas sälja aktier för att komma tillbaka till samma hävstångsnivå.

Under de drygt elva år som Carnegie har förvaltat Carnegie Sverige Plus har hävstången inte orsakat några praktiska problem, säger Nordström.

Han påminner samtidigt om att hävstången förstärker både uppgångar och nedgångar. Med 150% exponering blir ett börsfall på 30% ungefär 45% i fonden.

Ränta på ränta

Intresset för Carnegies hävstångsfonder har ökat de senaste åren. Carnegie Fonders hävstångsfonder har vuxit snabbt. Carnegie Sverige Plus, som tidigare hette Carnegie Bull, förvaltade 359 Mkr i mars 2025. Ett år senare var beloppet 2,2 miljarder kronor. Kursuppgången förklarar bara en mindre del av ökningen, det mesta är nya pengar från sparare. Carnegie Global Plus, som startade hösten 2024, växte från 621 till 884 Mkr mellan april och juni 2026.

Den fördel som sparare underskattar mest är att hävstång höjer den förväntade avkastningen, menar han. Aktier har historiskt gett mer än räntan på lånade pengar. Så länge det håller ger de lånade pengarna en extra avkastning.

"För långsiktiga sparare kan även en relativt liten årlig meravkastning få stor betydelse för den totala avkastningen genom ränta-på-ränta-effekten", påpekar han.

Kostnaden drar åt andra hållet. Avgiften är 0,8% för Carnegie Global Plus och cirka 0,9% för Carnegie Sverige Plus. Räknar man med räntan på den lånade delen landar Sverige Plus närmare 2% om året, enligt Placeras tidigare genomgång.