Det internationella fokuset förra veckan hamnade på några spanska emissioner av statspapper som dessbättre lyckades något över förväntan. Men mycket av oron för Spanien och Italien består vilket vi bland annat kan konstatera nu på måndagmorgonen då spanska och italienska räntor tagit ett skutt uppåt.

Pessimisterna fick vatten på sin kvarn nu på morgonen när de preliminära inköpschefsindexen för EMU-regionen presenterades. Index för tysk industri sjönk i april till 46,3 från 48,4 i mars. Vi varnar dock för en övertolkning av de siffrorna eftersom det sedan en tid tillbaka skiljt rejält mellan inköpschefsindex kontra den betydligt viktigare IFO-siffran. Vi noterar också att det tyska indexet för tjänstesektorn steg till 52,6.

Det riktigt glädjande i förra veckans skörd av makrosiffror var en indikator som pekar på en fortsatt hög ekonomisk aktivitet i Tyskland. Förväntningarna bland analytiker och institutionella investerare låg kvar på en hög nivå enligt ZEW-index. Dessutom lyckades IFO-index, som mäter humöret i tyskt näringsliv, än en gång gäcka de pessimister som tror att eurokrisen snart ska knäcka även den tyska ekonomin.

Lite i skymundan förra veckan hamnade en amerikansk statistikvecka som inte var särskilt övertygande. Förra veckans sysselsättningsstatistik var lite oroande då nyanmälda arbetssökande låg kvar nära den symboliskt viktiga 400 000-gränsen. Dessutom var inköpschefsindexen för såväl New York som Philadelphia sämre än väntat, även om de fortfarande visar på tillväxt.

Att IMF höjde sin prognos för tillväxten i världsekonomin samt i helgen fick löften om ett tillskott på 430 miljarder till kriskassan hör till det som på sikt ska kunna ge börsen en viss stadga. Även om det är svårt att se de positiva effekterna nu under måndagens börsras.

Här är agendan för veckan som kommer:

Måndag

Dagen har ju börjat riktigt uselt med breda börsfall över hela Europa. Inköpschefsindexen för EMU-området var betydligt sämre än väntat och trots en uppgång för det tyska indexet för tjänstesektorn så backade indexet för hela EMU-området från 49,2 i mars till 47,9 i april. Skräckanalysen är att det här indikerar en betydligt sämre arbetsmarknad framöver när tjänsteföretagen tvingas dra ner rejält på personalen.

Tisdag

Tisdagens inhemska höjdpunkt är arbetslöshetssiffrorna för mars. Säsongsgrensat väntas arbetslösheten ligga still, vilket i så fall ger visst stöd till Riksbankens beslut att inte sänka räntan i förra veckan. Håll också koll på amerikanska siffror över bostadsmarknad samt hushållens förtroende.

Onsdag

Den brittiska ekonomin har i det närmaste försvunnit från finansmarknadens synfält men en viktig påminnelse får man när BNP-siffrorna för årets första kvartal presenteras. Storbritannien ska förhoppningsvis ha tagit sig ur recessionsträsket men med knapp marginal. USA:s centralbank kommer under kvällen med sitt nya räntebesked men förväntningarna är lågt ställda på att det ska komma några större nyheter.

Torsdag

På torsdagen vänder vi åter blickarna mot hemmaplan när Konjunkturinstitutet presenterar resultaten av sin enkätundersökningar av företag och hushåll. Bägge indikatorerna väntas ha stärkts i april och eftersom Riksbankens direktionsledamöter säkert fick en liten förhandstitt på siffrorna så kan det vara detta som ledde till att man vilade på hanen.

Från EMU kommer motsvarande indikatorer och dessa är i såväl tyngd som omfång betydligt viktigare än dagens preliminär inköpschefsindex som mätare på tillståndet i EMU-områdets ekonomi.

Fredag

Nattens skörd av japanska makrosiffror bekräftar förhoppningsvis att återhämtningen fortsätter. Att det blir allt viktigare med tysk statistik märker vi på att allt fler analyshus har de på sina prioriterade agendor. På fredagen är det konsumentförtroendet som gäller.

Höjdpunkten är annars amerikanska BNP-siffror för första kvartal som väntas visa en fortsatt hygglig tillväxt.