Börsveckan har två köprekommendationer i veckans utgåva: Dedicare och Assa Abloy. Resten av analyserna utmynnar i rådet avvakta: Consilium, Note, Medivir, Gunnebo, Medcap, Cherryföretagen och Systemair.

Assa Abloy fokuserar på tillväxt igen, och detta, tillsammans med bolagets defensiva kvaliteter, talar för aktieköp, enligt Börsveckan. Nästa år väntas Assa Abloys resultat öka till drygt 13 kronor per aktie vilket ger p/e 12. Det är knappast högt och går allt som planerat bör bolaget om några år ha kvalificerat sig för en tillväxtvärdering.

Dedicares marknadsutsikter ser fortsatt mycket goda ut. Börsveckan tror att Dedicare kan hålla en tillväxt i nivå med de 15-20 procent som hela den svenska marknaden för vårdbemanning i Sverige förväntas växa med under kommande år. Bolaget har även slagit sig in på en ny marknad med förvärvet av Assistansen, som inriktar sig på personlig assistans och hemtjänst i Stockholm. Detta är en större marknad än vårdbemanning.

Ett försiktigt antagande är att Dedicares marginal landar på 6,5 procent nästa år, vilket ger ett p/e på runt 8,6, vilket känns attraktivt givet de relativt stabila intäkterna och den höga tillväxten. Risker som ändå måste noteras är att kunderna är få och står för en stor del av den totala försäljningen samt rådande personalbrist på kvalificerad vårdpersonal.

Medcap, ett investmentbolag som fokuserar på hälsovård, verkar ha bromsat in. Under det senaste kvartalet minskade omsättningen med 2 procent och rörelseresultatet före avskrivningar halverades. Problemen är hänförliga framför allt de två mindre bolagen Quickels och IM-Medico. Till detta kom engångskostnader.

Börsveckan tror att det är många små steg som gäller kommande kvartal och spår att Medcap når ett rörelseresultat på 10-11 kronor, vilket ger ett p/e kring 10 sett till dagens aktiekurs. Det är inte dyrt men med hänsyn till bolagets ringa storlek är det rimligt med en småbolagsrabatt. Rekommendationen blir avvakta.

Cherryföretagen för en undanskymd tillvaro på Aktietorget. Den del som blev kvar efter avknoppningen av Betsson och Net Entertainment är restaurangkasino och maritimt spel, båda dessa har tuffa tider nu. Vad som gör Cherry intressant är förvärvet 2010 av den internetbaserade spelboalget COS där tillväxten är stor. Den stora frågan är hur ökade regleringar påverkar lönsamheten för onlinespelbranschen och Börsveckan anser därför att en osäkerhetsrabatt är motiverad. Dålig handel i aktien talar också mot ett köp.

Consilium är i bättre skick än tidigare men lågkonjunkturen riskerar att äventyra den avgörande vändningen. Satsningar på nya marknadsområden ger tillväxtpotential. Consiliums värdering är låg men bolaget har fortfarande en hel del kvar att bevisa. Consilium bör klara sig hyggligt nästa år, tack vare en bastant orderstock men frågan är vad som händer vid en utdragen lågkonjunktur. Osäkerheten i det medellånga perspektivet gör att Börsveckan ställer sig neutrala till aktien.

Systemair levererar bra siffror trots det osäkra marknadsläget. Det är framförallt Norden som går bra och som mer än kompenserar för den svaga sydeuropeiska efterfrågan. Aktiemarknaden har tagit fasta på goda signaler från Systemair. Det rullande p/e-talet är 14,5 och det ger begränsad uppsida. Börsveckan tar därmed bort köprekommendationen och tror att det kommer att finnas lite bättre lägen att kliva på aktien de kommande sex månaderna.

Note har vänt förlust till vinst under de förta tre kvartalet i år, exklusive engångsposter. Knäckfrågan är hur konjunkturutvecklingen kommer att påverka Note. Under förra lågkonjunkturen straffades aktien brutalt men riktigt så illa tror inte Börsveckan att det kommer att bli. Note räknar själva med en minskad efterfrågan och planerar utifrån det.

Notes värdering, med ett p/e-tal på 8,6 gånger nästa års förväntat rörelseresultat inräknat nettoskuld, sticker inte ut som billigt, särskilt med tanke på den svaga historiken, tunga konjunkturkänsligheten och den prispressade marknaden.

Medivir är ett av Nordens mest välskötta bolag inom hälsovårdssektorn och är ett av de få med en produkt i lanseringsfas. Men detta har inte räckt för kursen att stå pall vilket visar på ett misstroende mot sektorn. Fundamentalt är aktien mycket lågt värderad men intresset för forskningsbolag är extremt lågt och med ett tunt nyhetsflöde under Börsveckans investeringshorisont ser Börsveckan inte några större chanser för att aktien ska lyfta. Rekommendationen blir avvakta.

Gunnebo tänker investera mer för att växa i Asien framöver och det är riktigt men det är lite för sent för aktiens del, enligt Börsvecken. Krisen i Europa blir helt avgörande för Gunnebos vinstutveckling på kort sikt. Till 9 gånger vinsten känns värderingen av Gunnebo väl avvägd då bolaget har helt klart potential att tjäna mer pengar framöver. Men ett mycket osäkert 2012 ska klaras av först och Gunnebo har inget start facit när det gäller att klara sig i lågkonjunkturer, skriver Börsveckan.