De kopparlager som följs av råvarubörsen LME (London Metal Exchange) är på de högsta nivåerna sedan januari, vilket brukar vara ett pålitligt tecken på att det råder överskott. Samtidigt tyder annan data på att det finns för lite av metallen. Den koppar som kommer in vid LME åker snabbt ut igen, och order om att hämta koppar från lagren har stigit till den högsta nivån på två månader.

Att båda situationerna kan vara sanna samtidigt beror helt enkelt på att omsättningshastigheten i kopparlagren är hög.

Analytiker Bloomberg News talat med pekar på att det finns ett "överhäng", där lager av koppar byggts upp utanför det handelsnätverk som utgör LME. Det är ett resultat av flera års överinvesteringar i gruvindustrin. Marknaden väntas svänga över till en bristsituation senare i år, när effekterna visar sig av gruvstrejker, tekniska störningar och opassande väder.

"Vi kommer från fem eller sex år av överskott på den här marknaden och vad det betyder är att det kan finnas lager som inte syns på börsen och som vi inte känner till", sade Grant Sporre, Londonbaserad analytiker vid Deutsche Bank, till Bloomberg News.

"Marknaden har satt stort fokus på störningar i gruvorna, men vi kommer inte att på allvar se utbudet stramas åt på den fysiska marknaden förrän om tre eller fyra månader", sade han vidare.

Kopparpriset på LME backade på onsdagen med marginella 0,1 procent till 5.766 dollar per ton.