En något svagare global tillväxt och de senaste årens kronförstärkning gör att svensk export inte ökar i samma takt som 2010 samtidigt som räntehöjningar från Riksbanken delvis urholkar hushållens köpkraft och därmed i förlängningen den privata konsumtionen. Men svensk ekonomi väntas ändå utvecklas klart bättre än OECD-länderna även under 2011.

Det skriver Erik Penser Bankaktiebolag i den konjunkturprognos som presenterades på tisdagen.

BNP i Sverige väntas öka 4,0 procent i år och 2,6 procent under 2012. Under 2010 bedöms BNP ha stigit 5,5 procent.

Stora lagerinvesteringar bidrog till att höja BNP under 2010 men i takt med att lagren åter byggs upp i en långsammare takt kommer BNP-tillväxten att dämpas påtagligt under 2011, enligt prognosen.

Enligt chefsekonom Sven-Arne Svensson motverkas dock detta till en del av en allt starkare investeringskonjunktur i OECD-länderna, och detta är positivt för svenska exportföretag. Bland annat i USA har företagens vinster börjat öka, vilket förklaras av att företagen skurit ned sina kostnader.

Han konstaterade samtidigt att upprevideringarna av BNP-prognoserna till en del beror på så kallat "överhäng" både i Sverige och i USA, och detta "spiller över" till årets BNP-tillväxt.

Den starka BNP-tillväxten, en klar förbättring av läget på arbetsmarknaden och en fortsatt hög utlåning till hushållen medför, enligt Sven-Arne Svensson, att Riksbanken fortsätter att höja reporäntan både under 2011 och 2012.

Reporäntan väntas ligga på 2,25 procent i slutet av 2011 och 2,75 procent i slutet av 2012.

De starka offentliga finanserna gör att regeringen väntas presentera ytterligare ofinansierade reformer på 20 miljarder kronor 2012, men svenska hushålls disponibelinkomster väntas ändå bara utvecklas "halvhyggligt".

Han konstaterade att ökningen av hushållens disponibelinkomst var förvånansvärt låg under 2010, speciellt under ett valår.

Stigande ränteutgifter för hushållen väntas motverkas av ökade ränteintäkter och aktieutdelningar.

Den kraftiga ökningen i hushållens upplåning tror han dock kommer att dämpas framöver och han tror inte att bostadspriserna kommer att "ramla ihop" eftersom arbetsmarknaden är så stark.

Under 2011-2012 väntas sysselsättningen öka med 106.000 personer, varav 70.000 i år.

När det gäller den pågående skuldkrisen i flera euroländer gör Sven-Arne Svensson bedömningen att Portugal kommer tvingas söka hjälp från EU/IMF, medan Spanien och Belgien väntas klara sig utan. Risken för att något land kommer att gå i statsfinansiell bankrutt är fortsatt stor, men mindre än 50 procent. Han tycker inte det vore någon katastrof om något land tvingas ställa in sina betalningar och inte heller att åtstramningar på 1 procent av BNP 2011 och 2012 är speciellt mycket.

"Dessutom kan en del åtstramningar var positiva för tillväxten, som pensionsreformer. Men det är oerhört osäkert var som händer med skulderna. Alla sitter väl bara och gissar, jag med", sade chefekonomen, som oroas mer för att kapitalflödena åter kan komma att strypas än för åtstramningarna.

Han tillade att allt större offentliga skulder i OECD-länderna utgör en stor risk för tillväxten globalt.

"Man kan säga att antalet risker är betydligt större än antalet möjligheter", sade Sven-Arne Svensson.