Turkiet har åkt ut i kylan. Landet som bara för någon månad sedan lyftes fram som investerarnas favorit bland tillväxtmarknaderna ses nu som ett osäkert kort. Åtminstone på kort sikt anses risken ha stigit avsevärt.

Danske Bank hör till dem som nu slår på varningstrumman.

"Den politiska situationen i Turkiet är mycket osäker och vi rekommenderar därför minskad exponering mot Turkiet, åtminstone till efter valet den 22 juli", skriver senioranalytikern Lars Christensen på Danske Bank i en kommentar till den senaste tidens händelser.

Den politiska osäkerheten i Turkiet de senaste veckorna har redan gett utslag i form av börsras och fallande lira. De flesta bedömare förväntar sig fortsatt turbulens.

I bästa fall lugnar situationen ner sig efter valet i slutet av juli. Men även de kommande EU-förhandlingarna, som är tänkta att dra igång igen i juni, riskerar att ge upphov till frågor om Turkiets framtid. Den blivande franska presidenten Nicolas Sarkozy gjorde under valrörelsen klart att han inte ser Turkiet som en kandidat för fullvärdigt medlemskap i EU.

Den turkiska ekonomin fortsätter dock att vara stark även om problemen med inflationen kvarstår. EU spår i sin vårrapport en fortsatt positiv utveckling de närmaste två åren med en BNP-tillväxt på runt 5 procent. I rapporten betonas dock att kampen mot inflationen måste fortsätta. Den turkiska centralbanken har, precis som förra året, som mål att inflationen i år ska ligga på 4 procent. Det mesta pekar på ett misslyckande även i år vilket gör att även en inflation runt 6 procent kommer att betraktas som en framgång. Just nu snuddar inflationen vid tvåsiffriga tal.

Men det är ändå politiken som oroar.

Att den turkiska utrikesministern och islamisten Abdullah Gül nu dragit tillbaka sin presidentkandidatur verkar inte räcka för att lugna de utländska investerarna. Gül som är regeringspartiet AKPs kandidat har inte tillräckligt stöd i parlamentet.

Militären fruktar att AKP har en dold agenda att föra in religionen i politiken och hotade att ingripa om Gül valdes till president.

Värsta skräckscenariot var och är en militärkupp.

För att lugna ner situationen har regeringen tagit fram ett omfattande reformpaket . Ett av förslagen är att presidenten i framtiden ska väljas direkt av folket i stället för, som i dag, av parlamentet. Paket godkändes av parlamentet i en första omröstning i måndags men ytterligare en vända krävs innan det kan signeras av presidenten.

Premiärministern Recep Tayyip Erdogan har också begärt att parlamentsvalet flyttas från november till slutet av juni för att underlätta presidentvalet. De flesta tror att regeringspartiet ställning kommer att stärkas i valet.

Börsen i Istanbul

har återhämtat sig lite i veckan men det är ändå sannolikt så att fler nedgångar och turbulens är att vänta. Vad som händer på lång sikt i Turkiet är idag svårt att säga.