Placeringsrådet träffas var fjortonde dag och diskuterar Placera Nu:s PPM portföljer. Vid det senaste mötet diskuterade vi bland annat hur de globala investerarna resonerar. Det ser ut som om de är negativa till USA och positiva till Europa.

Hittills i år har Europa stigit lite mer än USA. Våra portföljer har en större vikt i USA och vi bedömer att det kommer att betala sig. I går kom det positiva signaler från den amerikanska centralbanken som fick aktiekurserna att stiga rejält. Det är framför allt tron på en mjuklandning av den amerikanska ekonomin och räntesänkningar som sprider hopp.

Glädjen smittade av sig på de asiatiska och på de europeiska marknaderna. Det verkar som om investerarna återigen har tagit på sig sina positiva glasögon. En gynnsam aktiemarknad i USA kommer att smitta av sig även på andra marknader, så som tillväxtmarknaderna. Därför är vi bekväma med vår relativt stora exponering där.

Generellt är vår bild av aktiemarknaden fortsatt god. Det som vi fokuserar på är konjunkturen, framför allt den amerikanska. Placeringsrådet bedömer att e:et (vinsterna) i P/e-talet, är viktigare än P:et (priset). Vinsterna är stora i bolagen och om de inte upprätthålls, är risken överhängande att även P faller. Samtidigt har vinstförväntningarna dragits ned och rådet ser inte dagens P/e-tal i sig som avskräckande.