Exporten förväntas

vara svag fram till slutet av 2010 då Handelsbanken ser en återhämtning i global efterfrågan. De svenska hushållen drabbas kraftigt genom stigande arbetslöshet och företagen drar ned på sina investeringar.

Riksbanken väntas

svara på detta genom att hålla styrräntan låg under en lång tid. Handelsbanken spår att BNP i Sverige minskar 4,7 procent i år, minskar 0,2 procent nästa år och ökar 2,4 procent år 2011. I USA väntas återhämtning "förmodligen först 2011 och endast under förutsättning att banksystemet börjar fungera".

"Arbetslösheten

fortsätter att stiga medan den underliggande inflationen faller under nollstrecket i mitten av nästa år. Styrräntan ligger kvar på rekordlåg nivå samtidigt som myndigheterna kompletterar med andra extraordinära åtgärder", skriver Handelsbankens chefekonom Jan Häggström.

Även i EMU

räknar banken med stora BNP-tapp. Krympande vinster och fallande kapacitetsutnyttjande leder till fallande investeringar i euroområdet under hela 2009.

"Arbetslösheten

kommer att stiga kraftigt och ytterligare penningpolitisk stimulans är att vänta", enligt Jan Häggström. Östeuropa tyngs av bankproblem och den svaga ekonomin i Tyskland och EMU. Hoppet står till Kina, som har bättre möjligheter att stå emot krisen än andra stora ekonomier.

"Vi räknar med

fortsatt robust tillväxt men tror knappast att Kina ensamt kan lyfta världen ur recessionens grepp", skriver Jan Häggström och nämner Indien, Brasilien och Ryssland.

De dåliga tiderna

får Riksbanken att håller nere räntan. Den svenska reporäntan väntas ligga på 0,25 procent om sex månader, på 0,25 procent om ett år, på 0,25 procent om två år och 2,5 procent om tre år.

Handelsbanken spår

att "en gradvis förbättring av diverse konjunkturindikatorer bör ge den svenska kronan ett visst stöd", men anger samtidigt att "den fortsatt stora osäkerheten" kommer att tynga kronan.

Handelsbanken tror

att kronan handlas på 10:80 mot euron om sex månader och 10:00 om tolv månader. Mot dollarn är motsvarande prognoser 8:64 respektive 8:33. Enligt Handelsbanken är de flesta centralbanker nu nära slutet på sina respektive räntesänkningscykler, "vilket antyder mindre påverkan på respektive valutor från centralbankspolitiken":

"Vi förväntar oss

att EUR/USD gradvis glider nedåt eftersom USA ligger före EMU-området i konjunkturcykeln, ECB har mer att göra och att finansiella problem i Östeuropa fortsätter att påverka sentimentet vs euron negativt", skriver Jan Häggström. Handelsbanken spår en euro/dollar-kurs på 1:25 respektive 1:20 på sex och tolv månaders sikt.

NYHETSBYRÅN DIREKT