Stockholmsbörsen var ned något mer än de ledande europeiska börserna tidigt på fredagseftermiddagen. Från tyskt håll var exporten svagare än väntat under april medan Fitch sänkt Spaniens kreditbetyg. USA-börserna tappade mark efter europeisk stängning på torsdagen sedan Ben Bernanke inte varit tydlig nog med att utlova ytterligare stimulanser.

"Undersökningar av investerares sentiment avslöjar betydligt mer baissiga investerare nu än för ett par månader sedan både på aktiesidan och på räntesidan. Många investerare säger sig dock tro att börsen ska upp, även om de inte törs positionera sig för det", skrev ekonomerna på Handelsbanken Capital Markets i ett marknadsbrev på fredagen.

Kring klockan 14.25 hade Stockholmsbörsens OMXS30-index backat 1,4 procent till noteringen 968. Ledande europeiska marknader noterades samtidigt något mindre ned.

Råvarupriserna har backat på bred front på London Metal Exchange under fredagen. Gårdagens räntesänkning från Kina har medfört en oro för att helgens kinesiska statistikflora kommer in svagare än väntat. Verkstads- och råvarubolag hörde till de sämst presterande på Stockholmsbörsen. Boliden och Lundin Petroleum tappade 3,3 respektive 1,9 procent medan SKF, Volvo och Scania samtliga var knappa 3 procent lägre.

Mer defensiva aktier hade en relativt bättre utveckling. Astrazeneca var enbart svagt ned medan Swedish Match och Getinge båda noterade nedgångar på 0,7 procent. Teleoperatörerna Tele2 och Teliasonera steg båda 0,8 procent.

Indextunga H&M retirerade 2,1 procent till 211 kronor. Société Générale har sänkt rekommendationen för aktien till sälj, från behåll. Riktkursen sänktes till 197 kronor från tidigare 247 kronor. Även Nordea Markets har dragit ned sin riktkurs för H&M till 250 kronor, från 260 kronor.

Oriflame var 0,7 procent ned. Berenberg ser bolaget som ett av de mest tilltalande förvärvsobjekten inom sin sektor.

Systemair vände till förlust efter att ha tagit engångskostnader om 40 miljoner hänförda Spanien, visade bolagets bokslutskommuniké. Aktien backade 1,7 procent.

På makrofronten sjönk den tyska exporten med 1,7 procent och importen sjönk 4,8 procent under april, båda jämfört med föregående månad. Väntat var -0,7 respektive -0,1 procent.

Reuters och Bloomberg har båda citerat källor inom EU om att Spanien i helgen kommer att ansöka om stödlån för att kapitalisera sina banker. Eurogruppen kommer att hålla en telefonkonferens på lördagen för att diskutera detaljerna och ett tillkännagivande väntas lördag eftermiddag.

En tysk källa sade till Reuters att Spaniens regering nu "insett allvaret" i problemen och tillade att en uppgörelse om stöd måste finnas på plats innan Greklands nyval den 17 juni.

Spanien fick på torsdagen se sitt kreditbetyg sänkas till BBB från A av kreditvärderingsinstitutet Fitch.

Gårdagens uttalande från Fed-chefen Ben Bernanke påverkade risksentimentet negativt i USA efter torsdagens europeiska stängning. Fed-chefen sade att centralbanken står redo att agera utan att gå in på detaljer om eventuella åtgärder. Vidare tillade han att Fed inte har tagit något beslut kring ytterligare kvantitativa lättnader, QE.

Från amerikanskt håll kommer i eftermiddag grossistpriser och handelsbalans. USA-terminerna noterades 0,3 till 0,4 procent ned, tidigt på fredagseftermiddagen. S&P 500 väntas därmed fortsatt hålla sig strax över 1.300-strecket, efter att ha bottnat strax under 1.270-strecket på måndagen. I måndags noterades vidare OMXS30 som lägst ned mot 940-strecket, och har stigit drygt 3 procent från den nivån.

Enligt SME-indikatorn uppgick det rullande p/e-talet för OMXS30 till 10,8, baserat på stängningsnivåerna på fredagen i förra veckan (vecka 22), ned från 13,1 i slutet av februari.

Under denna vecka (23) har vidare SME Direkts rekommendationsindex stigit till 1,48, från 1,42 i förra veckan, samt från 1,15 den 2 mars. Aktieanalytiker blir alltså alltmer positiva till börsen då positiva rekommendationer har vikten 5, negativa har vikten -5 och neutrala har vikten 0.

"Efter närmast kroniskt pessimistiska marknader de senaste veckorna gjorde riskaptiten helt om i veckan efter ökat hopp om politiker/centralbankers agerande. Helt klart hade vi i början av veckan kommit nära den mest uppgivna fasen då investerare har svårt att se något positivt över huvud taget", fortsatte Handelsbankens ekonomer.

"Om vi är där, det vill säga att det mest negativa tänkbara scenario är inprisat, vill vi gå åt andra hållet. Vi förbereder oss för riskrally men med tanke på ovanligt tydliga eventrisker de närmaste veckorna, i dagsläget är alltför mycket av slantsingling för att redan nu öka", skrev de vidare.