Få förväntar sig någon påtaglig inbromsning i den kinesiska ekonomin före OS 2008 i Peking om knappt två år. Effekten av en nedgång i USA bedöms bli måttlig.

Många Kinafonder har i år gett en avkastning runt 30 procent och mycket pekar på att de kan bli vinnare även nästa år och året efter.

Skillnaderna mellan fondernas resultat är emellertid stora så mitt råd är att välja förvaltare väl.

Samtidigt som Barings kinaförvaltare i år levererat en avkastning på nästan 50 procent har kollegorna på Nordea bara lyckats med drygt 7 procent.

Båda siffrorna är möjliga även nästa år.

Swedbanks Kinapanel, som består av ekonomer från olika länder, förväntar sig att BNP förtsätter att öka med nästan 10 procent under 2007 och 2008. Prognosen för i år är 10,4 procent.

Men i Kina finns det inget självklart samband mellan ekonomisk tillväxt och stigande kurser.

Ett argument för att investera på en tillväxtmarknad som Kina är att företagsvärderingarna är lägre än i den mogna världen vilket gör att det finns en större potential för uppgång.

Förvaltarnas bedömning är att dagens värderingar ligger runt 80 procent jämfört med de faktiska.

Swedbanks chefsekonom Hubert Fromlet ger inte så mycket för den siffran.

"Det är en mycket osäker bedömning. Att investera i Kina är att köpa grisen i säcken då informationen om företagen är mycket dålig", säger han.

Den låga kvaliteten på informationen gör att det finns en risk för uppblåsta företagsvärderingar.

Än så länge är de flesta av Kinafondernas innehav noterade på börsen i Hongkong som bedöms hålla en högre kvalitet än börserna i inlandet.

Den amerikanska inbromsningen är ett hot mot alla tillväxtmarknader. Men kinaförvaltarna är inte oroade. De hävdar att de kinesiska bolagens förutsättningar för att fortsätta växa ändå är goda. De lyfter fram den inhemska efterfrågan som växer mycket kraftigt. Kineserna visar också ett stigande intresse för att själva investera i aktier.

Ett exempel på ett kinesiskt företag som lever gott enbart genom att sälja på den kinesiska marknaden är sporttillverkaren Li Ning. Bolaget grundades 1990 av den flerfaldiga OS-medaljören och gymnasten med samma namn. Aktiekursen har i år dubblerats.

Li Ning är ett av de största innehaven ibland annat HQs kinafond.

Ett annat stort innehav i många Kinafonder är Bank of China som när den i oktober noterades både på börsen i Hongkong och i Shanghai var världens hittills största börsintroduktion.  Att banken valde dubbelnotering ses som ett genombrott för inlandets börser. Aktien har sedan start stigit med över 20 procent.

Financial Times skrev nyligen om Kina som världens största marknad för nya börsnoteringar just nu. Än så länge verkar det finnas gott om nytt kapital men en alltför stor mängd nyintroduktioner kan resultera i sjunkande aktiekurser, fast det kan å andra sidan skapa köplägen.

Det stora hotet på lång sikt är politiskt.

Dollarn då? Jo, en dollarnedgång påverkar alla marknader. För sparare i Kinafonder vars andelar är noterade i dollar märks det direkt på avkastningen. Trots det är det svårt att se dollarn som ett tillräckligt argument för att avstå från att ta del av den kinesiska tillväxten.