Alfa Laval är den

klara vinnaren i SME Direkts senaste prognosuppdatering gällande bolagen i den svenska verkstadsfyrklövern Alfa Laval, Atlas Copco, SKF och Sandvik.

Sammanställningen visar

också att vinstprognoserna för Sandvik har fortsatt ned och att SKF:s rapport för det första kvartalet gjorde analytikerna mer pessimistiska kring bolagets marginaler. Prognoserna för Atlas Copco har samtidigt justerats upp högst marginellt.

Genomsnittsprognosen för

Alfa Lavals rörelseresultat (justerad ebita) 2008 har av analytikerna skrivits upp med 9,1 procent till 5.806 miljoner kronor efter rapporten för det första kvartalet.

"Det är inte så konstigt

med tanke på det väldigt starka resultatet. Alfa Laval slog förväntningar på kvartalet och det får en ren matematisk konsekvens. Men sedan tror jag att många räknar med högre marginaler, det kom ju trots allt in några större order, och lite högre tillväxt framöver. Så det är nog en kombination av faktorer", säger en analytiker till Nyhetsbyrån Direkt.

Konsensus gällande Alfa Lavals

omsättning för innevarande år har också justerats upp, men inte så mycket som för rörelseresultatet: från 26.700 miljoner kronor till 27.485 vilket är lika med en höjning på 2,9 procent. Således tror analytikerkåren på fortsatt operationell hävstång i Alfa Laval och den förväntade marginalen har rört sig uppåt.

Konsensus för Alfa Lavals

marginal för 2008 ligger nu på 21,1 procent. Före den senaste rapporten låg marginaltipset på 19,9 procent.

Sandvik lyckades inte

möta analytikernas förväntningar för det första kvartalet. Det är andra missen i rad och prognoserna för bolagets rörelsevinst har därmed fått sig en ny knäck. Nu spås ebit-resultatet för 2008 ligga på 15.055 miljoner kronor mot tidigare prognos på 15.655 miljoner kronor, en nedjustering på 3,8 procent. Värt att notera är att vinstprognosen vid årsskiftet låg kring 16.900 miljoner kronor.

Konsensus för Sandvik

har alltså justerats ned med nästan 2 miljarder i kölvattnet från de två senaste rapporterna. Värt att notera är att drygt 600 miljoner kronor av de 2 miljarderna avser en guidad nedskrivning av Sandviks nickellager under det första halvåret. Ytterligare en sak att observera är att nickepristrenden sedan några veckor tillbaka pekar brant nedåt varför ytterligare lagernedskrivningar under året inte går att utesluta.

Sandviks rapportmissar

ökar inte direkt bolagsledningens trovärdighet. Det ska ses mot bakgrund av att vd Lars Pettersson, säkerligen delvis ofrivilligt, förknippas med ord som "superkonjunktur", ett begrepp som kan ha pumpat upp marknadens förväntansbild kring bolaget. Men ännu är det för tidigt att prata om trovärdighetsproblem, menar analytikern.

"Det skulle synas mer i aktiekursen i så fall. Multiplarna är fortfarande inte särskilt låga, det måste man komma ihåg. Men det är kanske ett gränsfall. Man kan ibland höra lite lösryckta kommentarer som sätter ihop missarna tillsammans med Lars Pettersson ganska optimistiska attityd. Då är det inte bra att snubbla två kvartal i rad", resonerar han vidare.

Det mest iögonfallande

i uppdateringen av SKF-prognoserna är omsättningen har justerats upp något medan marginalerna tydligt har kommit ned. Marginalprognosen för 2008 har sänkts från 13,2 procent till 12,9 procent. Motsvarande siffror för 2009 är 13,3 procent till 13,0 procent och för 2010 från 13,4 till 13,0 procent.

Att anledningen till

marginalnedjusteringarna stavas högre råvarukostnader och valutaeffekter är ingen djärv gissning. Analytikern som Direkt har pratat med betonar att estimatinsamlingen gjordes innan kapitalmarknadsdagen förra veckan där vd Tom Johnstone än en gång försäkrade att bolaget på helåret ska kunna neutralisera effekterna från råvaruprishöjningarna. Därför är det inte omöjligt att vissa analytiker har skruvat tillbaka sina marginalantaganden, går resonemanget hos analytikern. Särskilt med tanke på att SKF- ledningen brukar gälla som konservativ i kommunikation till marknaden.

Det finns emellertid

analytiker som ännu är skeptiska till SKF förmåga att försvara sina marginaler i en värld av skenande stålpriser. Bland annat har Citigroup och Handelsbanken i färska analyskommentarer belyst risken för marginalpress hos kullagerjätten.

Direkt