Huvudanledningen till att Alliance Oil tar in mer pengar är för att stärka balansräkningen och säkra den kortsiktiga finansieringssituationen som, tvärtemot vad bolaget sa vid senaste rapporttillfället, uppenbarligen inte var betryggande. Men Alliance Oil:s ordförande Eric Forss uttalar sig idag också om att en del av nyemissionslikviden kan komma att gå till förvärv samt investeringar. (Hela intervjun finns här)

Finansieringen sker genom att Alliance Oil totalt tar in cirka 390 miljoner dollar, ungefär 3 miljarder kronor vid nuvarande dollarkurs, genom en riktad konvertibelemission samt en riktad aktieemission.

Att emissionerna är riktade innebär att investmentbankerna som hanterar nyemissionerna kommer sälja aktierna och konvertiblerna genom sina kundnätverk av institutionella investerare. Det gör att erbjudandet inte går ut till samtliga aktieägare men samtidigt förkortas tidsåtgången vid ett sådant här förfarande jämfört med en vanlig nyemission som involverar samtliga aktieägare.

Aktieemissionen omfattar 10 miljoner aktier som säljs till en teckningskurs på 95 kronor vilket kan jämföras med fredagens aktiekurs på 95,25 kronor eller att aktiekursen låg några kronor över 100 när nyemissionen offentliggjordes.

En relativt liten rabatt ändå och utspädningen stannar på 5,8 procent för bolagets befintliga aktieägare. Denna kan dock öka något till totalt 6,5 procents utspädning då bolaget genom en övertilldelningsoption kan komma att emittera ytterligare 1,2 miljoner aktier om intresset finns bland investmentbankernas kunder.

Den riktade konvertibelemissionen är dock störst på 265 miljoner dollar. Konvertiblerna löper med en årlig ränta på 7,25 procent på nominellt belopp, betydligt lägre än räntan på Pa Resources konvertibler, och konvertiblerna förfaller till betalning år 2014.

Före det kan konvertibelinnehavarna dock välja att konvertera konvertiblerna istället för att låta de gå till förfall. Konverteringskursen är 121,125 kronor vilket innebär att så länge aktien handlas under den kursen finns inget motiv till att konvertera. Står aktien högre och konvertibelinnehavarna börjar konvertera så kommer det dock innebära ytterligare utspädning, men också att Alliance Oils balansräkning stärks.

Den maximala utspädningen för övriga aktieägare, förutsatt att alla konvertibler konverteras och att alla optioner tecknas, blir strax under 20 procent.

Alliance Oil har dock lagt till ett villkor, om marknadsvärdet på de aktier som utfärdas vid konvertering överstiger 130 procent av konverteringskursen har bolaget rätt att efter tre år förtidsinlösa konvertiblerna mot likvider. Även i konvertibelemissionen finns en övertilldelningsoption som medför att ytterligare konvertibler till ett värde om 35 miljoner dollar kan emitteras om intresset finns.

Utnyttjas övertilldelningsoptionerna i både aktie- och konvertibelemissionen kan Alliance Oil därmed som mest få in 440 miljoner dollar före omkostnader, knappt 3,4 miljarder kronor, där 140 miljoner dollar från aktieemissionen och 300 miljoner dollar från konvertibelemissionen.

Vi har sedan tidigare en postitiv syn på Alliance Oils aktie. Läs den senaste analysen här.