För första gången har Novo Nordisk blivit omkörda av Eli Lilly inom viktminskningsläkemedel. SEB-förvaltaren Angelica Fatouros ser utmaningar – men tror att de två kan samexistera. "De har länge kunnat existera som ett duopol inom insulin", säger hon.
Idag, 09:18
Amerikanska Eli Lilly och danska Novo Nordisk befinner sig i en duell om vems viktminskningspreparat som är mest effektivt. Semaglutid eller tirzepatid?
Marknadens svar pekar mot det senare. Hittills i år är Eli Lillys aktie upp 19% medan Novo Nordisks kurs har halverats.
I slutet av oktober slopade Handelsbanken sin köpstämpel på Novo Nordisk och beskrev ändringar i bolagets styrelse som "ologiska".
I går blev Novo Nordisk för första gången omkörda av Eli Lilly vad gäller marknadsandelar inom viktminskning. Det visar en genomgång av danska Børsen.
Angelica Fatouros är filosofie doktor i läkemedel och har länge bevakat hälsosektorn, bland annat som analytiker på Carnegie.
Sedan 2021 förvaltar hon två av SEB:s fonder, den ena med fokus på läkemedel och den andra på bioteknik. På bankens fondkontor presenterar hon sin analys av läkemedelssektorn.
"Novo Nordisk har haft väldigt specifika problem. Först fick de inte fram tillräckligt med läkemedel och fick problem med kopior i USA, så kallad compounding", säger hon.
Förvaltaren berättar att kopiorna av bolagets GLP-1-preparat har blivit svåra att göra sig av med, och att de i dag står för omkring en fjärdedel av USA:s marknad.
Om problemet åtgärdas och Novo Nordisks förskrivning tar fart, tror förvaltaren att aktien snabbt hakar på uppåt.
Fakta
GLP-1 är en förkortning för glukagonliknande peptid-1 och är ett naturligt hormon som hjälper till att upprätthålla blodsockernivåer. Det frisätts i kroppen när man har ätit och stimulerar bukspottkörteln till att frisätta insulin när blodsockret är högt.
Novo Nordisks läkemedel Wegovy och Ozempic innehåller semaglutid, en receptoragonist av GLP-1. Det imiterar alltså effekterna som GLP-1 har.
Eli Lillys läkemedel Mounjaro och Zepbound innehåller tirzepatid, vilket också en receptoraganist av GLP-1.
Källa: Novo Nordisk/Eli Lilly
Men i nuläget utgör ändå Eli Lilly ett hot mot Novo Nordisk.
"Eli Lillys produkter är faktiskt bättre. Deras läkemedel sänker vikten mer samtidigt som det ger mindre illamående", säger Angelica Fatouros.
Hon menar dock att konkurrensen inte behöver vara förödande.
Eli Lilly och Novo Nordisk har historiskt gått om varandra flera gånger när det gäller innovation inom insulin.
"Jag tror definitivt att de kan samexistera som framgångsrika på samma marknad", säger hon och tillägger:
"De har länge kunnat existera som ett duopol inom insulin."
Dessutom finns andra bolag att hålla koll på.
Runt början av nästa årtionde utgår flera av Eli Lillys och Novo Nordisks patent för viktminskningsläkemedel. Enligt Angelica Fatouros är många aktörer på väg in på samma marknad.
"I några år till kommer det att vara ett duopol mellan de två. Sedan kommer Astra Zeneca, Roche, Amgen... Pfizer vill också in här", säger hon.
"Så det man ska prissätta Novo Nordisk på är inte vad som händer närmaste åren, utan snarare kring 2030."
Eli Lilly har däremot en bredare portfölj med bland annat en stor onkologiverksamhet och Alzheimers-läkemedlet Kisunla.
"Just nu handlas deras aktie till dubbla multipeln, men bolaget har också guidat för en bra tillväxt nästa år. Det har inte Novo Nordisk gjort", säger hon och tillägger:
"Sen får vi se hur det går med Novo Nordisks nye VD som tillsattes i augusti. Det tar tid att vända så här stora bolag, det är lite som att svänga en oljetanker."
För första gången har Novo Nordisk blivit omkörda av Eli Lilly inom viktminskningsläkemedel. SEB-förvaltaren Angelica Fatouros ser utmaningar – men tror att de två kan samexistera. "De har länge kunnat existera som ett duopol inom insulin", säger hon.
Idag, 09:18
Amerikanska Eli Lilly och danska Novo Nordisk befinner sig i en duell om vems viktminskningspreparat som är mest effektivt. Semaglutid eller tirzepatid?
Marknadens svar pekar mot det senare. Hittills i år är Eli Lillys aktie upp 19% medan Novo Nordisks kurs har halverats.
I slutet av oktober slopade Handelsbanken sin köpstämpel på Novo Nordisk och beskrev ändringar i bolagets styrelse som "ologiska".
I går blev Novo Nordisk för första gången omkörda av Eli Lilly vad gäller marknadsandelar inom viktminskning. Det visar en genomgång av danska Børsen.
Angelica Fatouros är filosofie doktor i läkemedel och har länge bevakat hälsosektorn, bland annat som analytiker på Carnegie.
Sedan 2021 förvaltar hon två av SEB:s fonder, den ena med fokus på läkemedel och den andra på bioteknik. På bankens fondkontor presenterar hon sin analys av läkemedelssektorn.
"Novo Nordisk har haft väldigt specifika problem. Först fick de inte fram tillräckligt med läkemedel och fick problem med kopior i USA, så kallad compounding", säger hon.
Förvaltaren berättar att kopiorna av bolagets GLP-1-preparat har blivit svåra att göra sig av med, och att de i dag står för omkring en fjärdedel av USA:s marknad.
Om problemet åtgärdas och Novo Nordisks förskrivning tar fart, tror förvaltaren att aktien snabbt hakar på uppåt.
Fakta
GLP-1 är en förkortning för glukagonliknande peptid-1 och är ett naturligt hormon som hjälper till att upprätthålla blodsockernivåer. Det frisätts i kroppen när man har ätit och stimulerar bukspottkörteln till att frisätta insulin när blodsockret är högt.
Novo Nordisks läkemedel Wegovy och Ozempic innehåller semaglutid, en receptoragonist av GLP-1. Det imiterar alltså effekterna som GLP-1 har.
Eli Lillys läkemedel Mounjaro och Zepbound innehåller tirzepatid, vilket också en receptoraganist av GLP-1.
Källa: Novo Nordisk/Eli Lilly
Men i nuläget utgör ändå Eli Lilly ett hot mot Novo Nordisk.
"Eli Lillys produkter är faktiskt bättre. Deras läkemedel sänker vikten mer samtidigt som det ger mindre illamående", säger Angelica Fatouros.
Hon menar dock att konkurrensen inte behöver vara förödande.
Eli Lilly och Novo Nordisk har historiskt gått om varandra flera gånger när det gäller innovation inom insulin.
"Jag tror definitivt att de kan samexistera som framgångsrika på samma marknad", säger hon och tillägger:
"De har länge kunnat existera som ett duopol inom insulin."
Dessutom finns andra bolag att hålla koll på.
Runt början av nästa årtionde utgår flera av Eli Lillys och Novo Nordisks patent för viktminskningsläkemedel. Enligt Angelica Fatouros är många aktörer på väg in på samma marknad.
"I några år till kommer det att vara ett duopol mellan de två. Sedan kommer Astra Zeneca, Roche, Amgen... Pfizer vill också in här", säger hon.
"Så det man ska prissätta Novo Nordisk på är inte vad som händer närmaste åren, utan snarare kring 2030."
Eli Lilly har däremot en bredare portfölj med bland annat en stor onkologiverksamhet och Alzheimers-läkemedlet Kisunla.
"Just nu handlas deras aktie till dubbla multipeln, men bolaget har också guidat för en bra tillväxt nästa år. Det har inte Novo Nordisk gjort", säger hon och tillägger:
"Sen får vi se hur det går med Novo Nordisks nye VD som tillsattes i augusti. Det tar tid att vända så här stora bolag, det är lite som att svänga en oljetanker."
Analyser
Rapporter
Förvaltarnas investeringar
Placerapodden
SBB-affären
Analyser
Rapporter
Förvaltarnas investeringar
Placerapodden
SBB-affären
1 DAG %
Senast
MTG B
Idag, 10:07
Embracer backar på rapporten
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
2 814,55
-2000x1125.jpg&w=3840&q=75)
-950x950.webp&w=3840&q=75)
