Det råder stor osäkerhet om det blir några nya förhandlingar mellan USA och Iran i Pakistan. Det senaste beskedet från Iran är att de backar från fortsatta samtal, och vad som sker när vapenvilan löper ut på onsdag är mycket ovisst.

Senast i fredags åkte oljepriset jojo efter motstridiga besked om Hormuzsundets eventuella öppnande. Kort efter lunchtid under måndagen var oljepriset upp 3,3%.

"Vi har en fortsatt extremt rubrikstyrd handel där båda parter väljer ett väldigt aggressivt tonläge", säger Robert Bergqvist, seniorekonom på SEB.

Även om börserna står emot förvånansvärt väl är hans bild är att de inblandade parterna passerat flera smärttrösklar när det gäller det ekonomiska och finansiella läget.

"För varje dag som går tas världsekonomin i fel riktning med risken för sämre tillväxt och högre inflation. Prislappen för att fortsätta kriget är hög, vilket gör att man måste försöka komma överens", säger Bergqvist.

Trögt nedåt i oljepriserna

Även om en varaktig vapenvila blir verklighet menar han att det finns fog för beskrivningen att oljepriset "skjuter upp som en raket, men faller som en fjäder".

Detta eftersom oljan kan börja omgärdas av en riskpremie.

"Vi har blivit varse att Iran har kontroll över både energiförsörjning via Hormuzsundet och energiinfrastrukturen i regionen. De har därmed kontroll över världsekonomin och finansiella marknader", säger Bergqvist och fortsätter:

"Det talar för att det blir trögt neråt i oljepriset. Då riskerar vi att få en situation där priset förvisso faller, men där takten kan ge oss högre kostnader under en längre tid. Då är det viktigt att det inte smittar av sig på den underliggande inflationen."

Stigande inflation nästa månad

Fortsätter Hormuzsundet att vara stängt kan det innebära att energipriserna på ett mer varaktigt sätt påverkar inflationen. I värsta fall kan det leda till försämrad tillväxt parallellt med den stigande inflationen, alltså stagflation.

"Sverige har ett bättre inflationsläge. Men vi kommer att få se att energipriserna slår igenom, förmodligen nästa månad", säger Bergqvist.

"Den avgörande frågan är i vilken grad företag inte bara ser det här som transportkostnader, utan om de även börjar se det som en insatskostnad. Då kommer den underliggande inflationen börja stiga och skapa ett växande problem."

Nyckelfrågan för Sverige och resten av världen är därför hur varaktig krisen blir och ifall den kan leda till ett prishöjarbeteende, även om Bergqvist understryker att vi inte är där än.

Inte linjära processer

Enligt honom är krig aldrig linjära och det går att se på samma sätt med fredsprocesser.

"Fredsförhandlingar är inte heller linjära. Det är precis i det tillstånd vi befinner oss just nu. Vi kan ha förhoppningar och en viss tilltro till det faktum att det verkar som att vapenvilan fortfarande gäller. Men allt kan förändras snabbt."