I fjol lanserade SAS ett ambitiöst sparpaket som skulle ge årliga besparingar på 2,8 miljarder med full effekt 2009. Redan när paketet lanserades åkte bolaget på kostnadsökningar som motsvarade hela besparingseffekten, och detsamma ser ut att ske i år.

2007 steg bränslekostnaderna med 811 miljoner, strejker kostade ytterligare 212 miljoner, ett numer avslutat samarbete med ECA samt ett samriskbolag med Lufthansa kostade 678 miljoner. Ovanpå det kom kostnader för parkeringen av det problemdrabbade flygplanet Q400 på drygt 700 miljoner. Slutligen erlades en betalning på 445 miljoner som slutlikvid för SAS Components. Summa summarum 2 846 miljoner. Lika mycket som ska sparas kommande år.

2008 ser inte heller ut att bjuda på någon ljusning. Enkom under första kvartalet steg bränslekostnaderna med nära 600 miljoner och ytterligare kostnader för Dash-planen tillkommer, även om de till stor del kompenseras av tillverkaren Bombardier. Så även i år ser det ut som att kostnadsökningar och besparingar tar ut varandra, i synnerhet som besparingarna ännu inte nått full effekt. Ytterligare ett sparpaket sjösattes därför så sent som i april i år, omfattande 1,1 miljarder. Och idag ryktas det om ytterligare ett sparbeting ovanpå de andra, enligt den danska affärstidningen Børsen, så sparkraven avlöser varandra.

Det finns inte heller mycket kvar att avyttra för att stärka finanserna då bolaget redan är tämligen avlövat. SAS har sålt hotellverksamheten Rezidor, SAS components, SAS Flight Academy, markservicebolaget Newco med mera. Kvar finns Spanair där ett beslut väntas denna månad. Eventuellt kan ytterligare något av de kvarvarande markserviceföretagen säljas men det lär bli svårt att driva igenom.

Då återstår att lyfta intäkterna men inte heller där verkar det lyfta för bolaget. Som om det inte vore nog med skenande kostnader verkar SAS på en extremt konkurrensutsatt marknad med överkapacitet. Det innebär prispress och hård kamp om passagerarvolymer inom främst affärsresandet som dessutom minskar. Så bolaget sitter i en sax av ökande kostnader och minskande intäkter.

Därför är det en välkommen ljusglimt som bjuds av månadens trafiksiffror där trafiken steg med 12,5 procent i maj, vilket förvisso är lägre än under april, men över årsgenomsnittet hittills. Och det är den interkontinentala trafiken som lyfter SAS koncernen. Regiontrafiken ökar förvisso, men kabinfaktorn, det vill säga beläggningen på fighterna, minskar. Men det är som sagt en liten ljusning och det räcker inte för att kompensera för de stigande kostnaderna. Så för SAS förblir kostnaderna, framför allt bränslepriset, den fortsatt viktigaste faktorn som tynger resultatet. Och aktiekursen lär förbli likaledes pressad så länge oljepriset ligger kvar på nuvarande nivåer.