Mats Wester skrattar när han får frågan när det är dags för en sparare att börja köpa aktier igen.

"Den här krisen har lärt oss att det alltid kan bli värre. Samtidigt borde vi vid det här laget ha det mesta av oro, osäkerhet och börsras bakom oss. För den som sparar på lång sikt och är beredd att ta risk kan det mycket väl vara nära ett köpläge."

Både aktier i svenska företag som exporterar till USA och, kanske, aktier i amerikanska företag kan snart bli intressanta, anser han.

Krisen slår nu hårt mot den reala ekonomin, varslen duggar tätt. Men samtidigt är det mycket som talar för en god utveckling på sikt. I stora delar av världen fortsätter ekonomin att växa. Det gäller till exempel Kina.

"Världsekonomin befinner sig i en långsiktigt bra period. Av världens befolkning är det 60-70 procent som lever i länder där levnadsstandarden stiger. Det bör rimligen innebära att även vår tillväxt snart utvecklas på ett bra sätt igen", säger Mats Wester.

Som Placera.nu kunde visa den 27 september ger Länsförsäkringar Liv lägst återbäring på traditionellt livförsäkringssparande - 0 procent. Bakgrunden är alltför stor tilltro till börsen.

"Vi var lite för heta på gröten och hade alltför stor andel aktier i portföljen. Det ledde till att vår konsolidering hamnade under 100 procent i september och då sänkte vi återbäringen för att så snabbt som möjligt höja konsolideringen", säger Mats Wester.

Konsolideringen visar, förenklat, i vilken mån tillgångarna i bolaget täcker åtagandena gentemot spararna. Ett viktigare nyckeltal för ett livbolags finansiella styrka är solvensen.

Solvens är garanterade medel i förhållande till tillgångarna. Konsolidering är summan av garanterade medel plus icke garanterade medel i förhållande till tillgångarna.

Under livbolagskrisen i början av 2000-talet hade flera bolag alltför låg solvens.

"Solvensen i livbolagen sjunker nu när krisen förvärras. Men det är långt kvar innan livförsäkringsbolagens solvens når oroväckande nivåer som i början av 2000-talet", säger Mats Wester.

Länsförsäkringar Liv och andra livförsäkringsbolag sänker återbäringsräntan, alltså den del av spararnas utdelning som inte är garanterad. Och i dessa tider har livbolagen också minskat andelen aktier i sina portföljer. För Länsförsäkringar Liv är den normala nivån 40 procent aktier i portföljen men med skakiga börser ser man till att ligga under den nivån.

När aktier och andra tillgångar rasar i värde kan sparare i de traditionella livbolagen glädja sig åt garanterat sparande och garanterad återbäring. I någon mån kan man tala om livbolagens revansch.

"Men samtidigt ska man inte jubla. Konsolideringen är trots allt under under 100 procent. Nu lär vi oss än en gång att det är klokt att sprida riskerna", säger Mats Wester.

BJÖRN DICKSON