Sommaren 2011 kommer att gå till historien som en av de värsta på många år. I princip hela västvärlden är i kris på grund av för stora skulder. Av rädsla för en konjunkturnedgång sålde investerare aktier i stora mängder, vilket resulterade i kraftiga börsnedgångar. Även de mindre skuldsatta tillväxtmarknaderna åkte med i nedförsbacken.

Sedan juni i år har placera.nu analyserat och rekommenderat tio fonder. Normalt brukar vi inte följa upp våra rekommendationer efter så kort tid, men med tanke på den kraftiga turbulensen på finansmarknaderna vill vi göra det nu.

Sammantaget har våra rekommendationer fallit väl ut. I absoluta tal har endast en av tio fallerat kraftigt, men i relativa tal har alla tio gått riktigt bra.

Sommarens första analys var på indexfonden, Capinordic Sverige Topp 30, den 3 juni. Vi rekommenderade sälj. Anledningen var främst att avgiften är den högsta bland svenska indexfonder och att avkastningen har varit betydligt sämre än andra motsvarande indexfonder. Sedan analysen gjordes har fonden backat med drygt 19 procent samtidigt som snittet för andra svenska indexfonder ligger på drygt minus 17 procent. Hittills har säljrekommendationen varit bra såväl i absoluta som relativa tal.

Den 13 juni rekommenderade vi köp i två lågriskfonder, Spiltan Räntefond Sverige och Atlant Stability. Det visade sig riktig bra. Sedan dess har Stockholmsbörsen fallit med drygt 14 procent, samtidigt har Spiltan Räntefond Sverige stigit med en halv procent och Atlant Stability har tappat 0,3 procent. I snitt har gruppen korta svenska räntefonder stigit med 0,4 procent, se tabell.

I mitten av juni satte vi köp på Carnegie Swedish Small Cap. Vi baserade rekommendationen på förvaltaren, Henrik Söderbergs, goda historiska förvaltningsresultat. Sedan dess har fonden fallit med knappt 13 procent, vilket är dåligt i absoluta tal. Men i relativa tal har Henrik Söderbergs prestationer i alla fall inte varit sämre än marknaden. Som grupp har svenska småbolagsfonder fallit med drygt 13 procent.

En bit in på sommarens finansturbulens, den 23 juni, gav vi rådet att köpa korta schweiziska räntefonder. Bakgrunden var att den schweiziska francen anses som en säker hamn under kristider och tenderar att stärkas mot andra valutor. I absoluta tal har rådet varit jättebra. De två fonderna, Parvest Short Term (CHF) Classic och UBS Money Market CHF har stigit med 12,5 procent. I relativa tal ligger avkastningen i nivå med gruppen schweiziska räntefonder, se tabell.

Säljrekommendationen på HSBC GIF Brazil Equity A USD Acc gjorde vi den 28 juni. Bevekelsegrunderna för säljrådet var fondens dåliga avkastning och att den har haft samma förvaltare sedan 2005. Sedan analysen har gruppen Brasilienfonder fallit med drygt 13 procent och HSBC GIF Brazil Equity A USD Acc har tappat knappt 13 procent. I relativa tal inte så mycket men i absoluta tal var säljrekommendationen riktig.

Placera.nu har under många år haft köprekommendation på Brummer Multi Strategy. Den sista juni gjorde vi en analysuppföljning på den och konstaterade att den inte fullt ut har mött våra förväntningar det senaste året. Vi behöll dock vår köprekommendation. Fonden är månadshandlad och fondbolaget sätter navkursen två gånger per månad, så utvecklingen sedan publicering som visas på vår hemsida stämmer inte. Korrekt beräknat den 15 augusti ligger avkastningen på plus 0,6 procent. Det är små tal i absoluta tal, men bättre än gruppen korta räntefonder.

I början av juli gick placera.nu emot den gängse uppfattningen om att långa räntefonder är en dålig investering.  Vi rekommenderade AMF Räntefond Lång och Öhman Fonder Obligationsfond, vilket har visat sig vara bra både i relativa och absoluta tal. Sedan den 7 juli har fonderna stigit med knappt 4,5 respektive knappt 3 procent. Gruppen långa svenska räntefonder har under samma tid stigit med 2,5 procent.

Vi ser i dagsläget ingen anledning att ändra några av våra rekommendationer av dessa fonder. Men vi vill särskilt påpeka att Carnegie Swedish Small Cap är en högriskplacering som alla andra småbolagsfonder. Dessutom finns det mycket som talar för att den schweiziska francen kan komma att falla i värde när finansoron lägger sig.

Likaså är långräntorna extremt låga, vilket är en följd av den extrema situationen på marknaderna. När den lugnar ned sig kan de mycket väl stiga, vilket kommer att få till följd att långa räntefonder kan komma att gå ned i värde. Därför ska investeringar i långa räntefonder ses som placeringar med betydligt högre risk än korta räntefonder.