Brent steg som mest 13 procent till över 82 dollar per fat, samtidigt som aktier föll och kapital sökte sig till säkra tillgångar som guld och dollar.

Bakgrunden är helgens USA- och Israelledda flyganfall samt Irans högste ledare Ayatollah Ali Khameneis död. Angreppen har fortsatt och Iran har svarat med robotskjutningar mot mål i Gulf-regionen.

Fokus ligger på Hormuzsundet, där minst 40 mycket stora råoljefartyg (VLCC) med en kapacitet på cirka 2 miljoner fat vardera ligger stilla i Persiska viken, enligt Kpler. Det nya säkerhetsläget har i praktiken stängt vattenvägen.

Ipek Ozkardeskaya, Swissqute Bank skriver i sitt morgonbrev att reaktionerna varit kraftiga trots att upptrappningen varit förutsägbar, och konstaterar att utvecklingen skuggar OPEC:s besked om att öka produktionen med 206.000 fat per dag i april.

Omkring en femtedel av världens oljeflöden passerar genom sundet. Samtidigt går merparten av exporten till Asien, vilket innebär att effekten inte nödvändigtvis slår lika hårt mot Väst.

Enligt bedömare kan ett extremt scenario ta bort upp till 17 miljarder fat från marknaden, motsvarande 5,5 månaders global efterfrågan.

Efter den initiala uppgången har priserna dämpats något när investerare vägt in globala lager och att nära 70 procent av produktionen sker utanför Mellanöstern.

Osäkerheten är dock stor. Mathieu Racheter på Julius Baer säger att "slutspelet är mycket osäkert och kan variera från en snabb politisk lösning till en bredare regional spridning" och att marknader i "krigets dimma" handlar mer på sannolikheter än fakta.

Enligt Robert Bergqvist, seniorekonom på SEB, är det fortfarande för tidigt att dra några definitiva slutsatser angående energimarknadens prisutveckling, och han påminner om att vi pratar om händelser som inträffat under bara runt 48 timmar.

Men flera av de större amerikanska bankerna har reviderat sina prognoser.

Citigroup har höjt sin kortsiktiga Brentprognos till 85 dollar per fat och ser ett intervall på 80–90 dollar i veckan, men bedömer också en 20-procentig sannolikhet för att attacker mot regional infrastruktur kan lyfta priset till 120 dollar.

Goldman Sachs uppskattar riskpremien till cirka 18 dollar per fat, motsvarande ett sex veckor långt stopp i tankertrafiken genom sundet, och noterar att marknaden implicit prissätter en större utbudsstörning. Samtidigt påpekar banken att geopolitiskt drivna pristoppar ofta blivit kortlivade.

JP Morgan beskriver störningarna som främst "försiktighetsåtgärder" kopplade till försäkringsrisker, men varnar för eskalation om konflikten drar ut på tiden.

Morgan Stanley har höjt sin prognos för andra kvartalet till 80 dollar per fat och menar att marknaden omvärderar leveranssäkerheten från regionen.

Makroekonomiskt riskerar högre energipriser att driva upp inflationen, noterar Ipek. Energi väger normalt 8–10 procent i KPI men kan vid större chocker stå för en betydligt större andel, vilket försvårar centralbankernas arbete och ökar risken för stagflation.

Commerzbank bedömer att Brent hittills reagerat relativt måttligt. En kort konflikt skulle få begränsade effekter på euroområdet, medan en utdragen konflikt kan höja inflationen med minst 1 procentenhet och dämpa tillväxten. Bankens huvudscenario är dock att konflikten blir kortvarig.

Just nu handlas Brent till cirka 79 dollar per fat och WTI till cirka 72 dollar. Guld handlas nära 5.400 dollar per uns och dollarn har stärktes med dollarindex till 98,24.

Den amerikanska tioårsräntan föll under 4 procent redan i fredags och har fortsatt ned något med 1 punkt till 3,97 procent, medan tvååringen är 1 punkt upp till 3,42 procent.

Dagens industri-PMI i euroområdet uppgick till definitiva 50,8 i februari, jämfört med 49,5 föregående månad.

Cyrus de la Rubia, chefekonom på Hamburg Commercial Bank, noterar att det verkar vara en bred återhämtning inom euroområdets tillverkningssektor, där sex av de åtta undersökta länderna nu befinner sig i tillväxt, där tysk industri återvänt till tillväxt för första gången på tre och ett halvt år.

Den snabba tillväxttakten i Tyskland kan tillskrivas en måttlig återhämtning snarare än högkonjunktur, konstaterar han.

I Storbritannien sjönk industri-PMI till 51,7 i februari efter 51,8 föregående månad.

Samtidigt sjönk tysk detaljhandel med 0,9 procent i januari, mer än väntade -0,2 procent.

Enligt Oxford Economics pekar nedgången i den tyska detaljhandeln "på en mjuk start på året, men effekten kompenseras delvis av en solid upprevidering av tidigare data". Livsmedelssektorn höll sig upp medan de diskretionära inköpen tyngde, vilket enligt analyshuset delvis stödjer uppfattningen att kallt väder har påverkat kundaktiviteten och ökat de negativa riskerna för BNP under första kvartalet.

Europaräntorna handlas blandat under måndagens förmiddagshandel, med tyska tvååringen 1 punkt upp till 2,04 procent medan tioåringen noteras 1 punkt lägre till 2,67 procent. Euron tappar samtidigt något mot dollarn till 1:173.

Kronan försvagats med 7 öre mot dollarn och är cirka 2 öre svagare mot euron.

måndag kl 11.00 (fredag kl 16.15)

==================================

USD/SEK 9:1212 (9:0514) EUR/USD 1:1732 (1:1802)

EUR/SEK 10:7034 (10:6858) USD/JPY 156:98 (156:11)

Ty obl 2 2,04 (2,03) Ty obl 10 2,67 (2,68)

US obl 2 3,42 (3,41) US obl 10 3,97 (3,98)

Sv obl 2 1,88 (1,87) Sv obl 10 2,61 (2,63)