Det fortsätter att gå mycket bra för de baltiska länderna. Tillväxtlistan i EU toppas av Lettland som fjärde kvartalet ökade sin BNP med 11,8 procent. På andra och tredje plats återfinns grannländerna Estland och Litauen. Tillväxten i Baltikum drivs av en starkt inhemsk efterfrågan. Ester, letter och litauer shoppar allt mer i takt med att de får mer pengar att röra sig med. Låga räntor, framförallt i Lettland, uppmanar dessutom till konsumtion snarare än sparande. Lån har blivit en möjlighet som allt fler utnyttjar.

De baltiska länderna har dessutom ett attraktivt företagsklimat, med låga skatter och produktionskostnader, som lockar många utländska företag att etablera sig. Börserna i Baltikum har sammantaget ökat med över 45 procent i värde det senaste halvåret. Allra bäst har det gått för börsen i Tallinn medan Riga har haft en mer blygsam tillväxt runt 15 procent. Värderingarna är, trots stigande vinster i bolagen, fortfarande ganska låga.

På minussidan finns inflationen. Lettlands inflation låg i januari en bra bit över 6 procent och i grannländerna runt  4 procent. Inflationen är också orsaken till varför Lettland och Litauen nekades inträde i EMU redan i år. Men medan vissa bedömare talar om risken för överhettning menar andra att en hög inflation inte är något problem i länder som växer med sådan kraft som de baltiska länderna. En av de faktorer som kanske mest påverkar inflationen i de baltiska länderna är priset på olja. Det stigande oljepriset ökade företagens kostnader förra året, vilket i sin tur drev upp konsumentpriserna. Om oljepriset fortsätter att hålla sig på dagens lägre nivåer, lättar trycket.

För att beviljas inträde i EMU måste länderna ta inflationen på allvar, men signalerna just nu är att de styrande kan tänka sig att vänta några år för att i stället prioritera tillväxt. Det är fortfarande en bra bit kvar innan de baltiska länderna kommer i kapp grannländer som Sverige och Finland.

Eftersom valutorna redan är kopplade till euron har länderna dessutom ingen aktiv penningpolitik utan får förlita sig på finanspolitiken i kampen mot inflationen. Det gör att åtstramningar i budgeten möjligtvis kan väntas, men inga räntehöjningar. Så även om bilden inte är entydig så ser det bra ut för våra baltiska grannar.