Experternas prognos är att den svenska börsen stiger med runt 10 procent nästa år. Om det stämmer bör de bästa Sverigefonderna kunna leverera en avkastning runt 15 procent. Det är bra, även om det är sämre än årets resultat som i snitt ligger runt 25 procent så här långt.

Det som talar för att de svenska börsbolagens kurser ska fortsätta att stiga även under 2007 är god lönsamhet, rimliga värderingar och fortsatt riklig tillgång på kapital. Det senare är en faktor som borgar för att efterfrågan på svenska börsbolag hålls uppe.

Det finns trots de senaste årens uppgång inga tecken på att kurserna skulle vara uppblåsta. Värderingarna är fortfarande både rimliga och sansade och ligger inför nästa år enligt de senaste prognoserna på 14 gånger den förväntade vinsten. Det är till och med något lägre än motsvarande siffra förra året, och på ungefär samma nivå som resten av Europa.

Men det finns risker också. Den kommande svenska lönerörelsen kan till följd av den allt starkare arbetsmarknaden bli en rysare. Allt för höga löneökningar ökar det inhemska inflationstrycket. Riksbanken förväntas i vilket fall som helst höja styrräntan i förebyggande syfte, men kan tvingas ta i mer än planerat. Det kan komma att dämpa tillväxten, både i ekonomin i stort och på Stockholmsbörsen.

Bancos vd Camilla Robinson Seippel (bilden) hör till dem som tror på en hög avkastning för svenska aktier även under nästa år.

"Vi tror att börsen kommer att utvecklas positivt under 2007. Det är realistiskt att tro på en uppgång runt 10 procent."

Hon ser inte den stigande räntan som ett hot.

"Ränteläget är fortfarande ganska lågt, vilket kommer att stimulera ekonomin även nästa år."

Hur stor är risken för ett nytt börsras under nästa år?

"I maj 2006 föll börserna över hela världen, även i Sverige. Sedan kom en kraftfull återhämtning under hösten och vintern. Utveckling under 2007 kan bli ryckig, men som helhet ändå positiv. Stigande räntor kan möjligtvis bli ett problem någon gång i slutet av året", säger Camilla Robinson Seippel.

Swedbanks aktiechef Magnus Bakke är också positiv.

"Sverigefonderna har utvecklats mycket bra och det finns all anledning att ha en stark tilltro till dem även nästa år. Aktievärderingarna är gynnsamma och riskkapitalbolagen har fortfarande pengar att investera", konstaterar han i bankens kundtidning Fondnytt.

Mats Guri, chef för SEB:s investeringsstrategi, anser att förutsättningar för ett bra börsår är hyfsade.

"På uppsidan ser vi fortsatta ökningar av företagsvinsterna både i Sverige, Europa och USA, på mellan 7 och 10 procent. Börserna kan stiga lika mycket. Dessutom väntar en likviditetsinjektion på Stockholmsbörsen i form av utdelningar och uppköpsaktiviteter", skriver han på bankens hemsida.

Men andhämtningpaus i uppgången kommer. Förr eller senare.